曾经千亿市值的泡泡玛特股票急剧缩水，“潮玩第一股”出海能算顺利吗？

　　据泡泡玛特7月15日发布的《盈利警告公告》显示：“预计上半年净利润相比去年同期减少不高于35%”， 泡泡玛特在近期发布的内部交流纪要显示：“2022年上半年，北京、上海，尤其是上海，老店的同店同比下滑40%—50%。” 消息一出，引起股价震荡。不过近两日，泡泡玛特股价逐步回暖，但比起最辉煌的时刻仍相去甚远。

　　泡泡玛特市值缩水，潮玩盲盒泡泡破裂？

　　近日，“盲盒第一股”泡泡玛特股价已从2020年年底上市后最高的106港元/股，跌到20.05港元/股以下，再创上市新低；较巅峰期泡泡玛特股价达107.6港元/股时，市值高达1472亿港元，如今只剩294亿港元（截止7月26日收盘）。

泡泡玛特2022年7月20日-2022年7月26日股价走势（图片来源：新浪财经）

　　如此低迷的股价和市值之下，出海寻求新增长业务就成了泡泡玛特的当务之急。

　　在2022年1月，泡泡玛特英国伦敦店开业，第一次进入欧洲线下市场；2022年4月，泡泡玛特大洋洲首店在新西兰正式开业；2022年6月,泡泡玛特美国首家快闪店在加州正式开业；2022年7月2日,泡泡玛特首家海外旗舰店在韩国首尔弘大正式开业。自2018年以来，泡泡玛特进入全球23个国家和地区。

　　海外潮玩市场情况如何，泡泡玛特能否拥有一席之地？

　　潮玩最早诞生于海外，20世纪90年代潮流玩具首次以工作室或独立设计师形式出现在香港和日本。潮玩具备艺术+收藏属性，属于精神消费一类。2021年全球潮玩产业的市场规模1883.7亿元，预计2022年将超两千亿。对标全球的潮玩市场，中国潮玩还有很大的发展空间。

　　随着潮玩经济火热发展，潮流玩具市场发展至今已不再是闭塞的小众产品,也不只是少部分人的兴趣爱好。各式各样的潮玩产品已经在中国甚至全球市场显露出巨大消费动能，潮玩行业前景广阔。 加上“潮玩第一股”泡泡玛特2020年12月在港股挂牌上市，更是把潮玩经济热度推向高潮。

　　中国潮玩市场仍处于早期阶段，并在过去数年获得了较快的发展。数据显示，2021年中国潮玩市场规模达384.3亿元，增速有所放缓为44.0%。受社交情感需求等影响，中国潮玩受欢迎程度不断上升，预计中国潮玩市场规模将保持扩张态势。

　　销量下滑，出海能否解决泡泡玛特的颓势？

　　在今年三月，泡泡玛特发布了2021年全年财报。财报显示，2021年泡泡玛特实现营收44.9亿元。2019年泡泡玛特的主要品牌运营IP数量拥有93个，在众多潮玩品牌中排名靠前，IP作为泡泡玛特核心竞争力之一， 在去年的收入破亿。

　　尽管93个IP看着很多，但最能替公司赚钱的只有 4 个头部 IP ，占了营收的 45%，且目前的 8 个系列中，仅小甜豆、小野两个 IP 出自内部设计，收入只占比整体的 4%。可见，大部分IP的主导权并不在泡泡玛特身上，一旦合作破裂，将会影响泡泡玛特的发展。泡泡玛特要想巩固自己的市场地位，获得更多的盈利空间，必须加强原创能力，打造更多符合消费者期待的IP形象，将产品的主导权掌握在自己手里。

　　但泡泡玛特主打的盲盒营销模式的重点在于，IP自身给消费者带来的情感体验，当用户不再对盲盒感兴趣的时候，泡泡玛特存在一定的用户流失风险。相比于买盲盒，如今的玩家更在意盲盒内明确的玩具。

　　困在中国市场的逆境中，选择出海是泡泡玛特颇具前瞻性的战略性布局。对此，泡泡玛特董事长兼CEO王宁表示，出海不是一件容易的事情，不要只关注开店数量及销售额，我们更关心是0到1增长价值，如IP产品、供应链、跨境选址的准备等等。

　　在海外泡泡玛特拥有先发优势，也准备了足够长的时间，对海外拓展充满期待。但泡泡玛特出海真的那么顺利吗？这似乎与急剧缩水的股价市值十分矛盾。从近一千五百亿港元的市值到不足三百亿，泡泡玛特的原创力低是一大因素，当盈利的IP并非出自自身时，泡泡玛特的出海之路困难重重。