海天味业2021H1营收、净利增速低于7%，市值蒸发3100亿元，“神酱油”还香吗？
据艾媒网(www.iimedia.cn)获悉，近日“酱油茅台”海天味业(603288.SH)发布了2021年上半年财报。
财报显示，今年上半年，海天味业实现营业收入123.32亿元，同比增加6.36%；净利润为33.53亿元，同比增长3.07%；扣除非经常性损益的净利润32.50亿元，同比增长2.67%。
值得注意的是，半年度的营业收入、净利润、扣非净利润同比增速为个位数，且增速均低于7%，这在海天味业近10年的经营历史中从未有过。要知道，自2011年海天味业登陆A股市场开始，其经营业绩便开启了稳定快速增长模式，其中，净利润的年均增速更是超过20%！
对于海天的此番“变故”，有市场分析人士称，海天味业的核心优势就是品牌及渠道优势，家庭消费增加、社区团购兴起，这对海天味业的传统优势产生了冲击，形成了增长瓶颈甚至是危机。社区团购市场门槛较低，可能被中小品牌酱油占领了。
资料显示，海天味业是中华人民共和国商务部公布的"中华老字号"企业之一，产品涵盖了酱油、蚝油、醋、调味酱、鸡精、味精、油类、小调味品等八大系列300多个规格和品种。
自1990年代始，海天已连续多年保持酱油产销量全国第一，且一直维持较高的增长速度，属于国内调味品行业领先品牌。2005年10月28日，海天(高明)调味食品有限公司盛大落成，全部建成投产后调味品年产量将超过200万吨，是全球最大的调味品综合生产基地，也是中国第一个现代高科技与传统酿造工艺结合的典型企业，标志着中国调味业向集团化、产业化经营迈出了关键的一步。
通过多年精耕，海天味业建立了全方位、立体式的销售网络覆盖。销售网络覆盖全国31个省级行政区域，320多个地级市，2000多个县份市场，产品遍布全国各大连锁超市、各级批发农贸市场、城乡便利店、零售店，并出口全球 80多个国家和地区；而在线上渠道，海天味业在B2C、B2B、新零售等各个版块都建立了良好合作关系，积极探索营销新模式，加快电商平台建设。
此外，靠着一瓶瓶“神酱油”，从海天味业上市之初，其股价、市值便如火箭般上升，股价一度突破200元/股，市值更是超过了6000亿元，妥妥的“明星”股票。相比之下，海天味业的业绩虽没有像其市值一样狂飙，但自公开财务数据以来就保持每年营收和净利润稳定增长。
即便是在疫情期间的2020年，海天也跑出了一条灿烂的大道。据其2020年半年报显示，海天味业营收实现115.95亿元，同比增长14.12%；净利润实现32.53亿元，同比增长18.27%。酱油品类依旧是公司创收主力，蚝油销量增速见喜。而2020年二季度中，酱油营收达31.44亿元，同比增长16.66%；蚝油营收同比增长超30%。
然而，登高跌重在海天味业的身上也体现得淋漓尽致。今年1月8日，海天股价一度达219.58元/股，9月1日最低为86.18元/股，9月6日略有回升，为92.02元/股，考虑到送转股等分红因素，股价接近腰斩。对应的是，海天估值也从一度超过7000亿元缩水至如今的3823亿元，蒸发了3177亿元。
海天之外，作为调味品行业头部品牌的中炬高新、千禾味业也遭遇了发展瓶颈：今年上半年，中炬高新和千禾味业的净利润同比分别下降38.5%、58.09%。
“酱油三兄弟”的接连折戟，调味品行业还是门好生意吗？
尽管受到“一人食经济”“单身经济”等因素的影响，调味品短期内会受到一定的冲击，但从长期来看，中国调味品产业市场发展前景依然十分广阔，市场空间方面将呈现红海和蓝海并存的局面。
iiMedia Research(艾媒咨询)发布的《2020-2021年中国调味品行业研究报告》显示，2020年中国调味料市场规模达到3950亿元。疫情使餐饮消费从外食转向家庭烹饪场景，提升了C端调味品需求，多家C类调味品企业在疫情期间收入保持了良好增长，预计2021年市场规模将突破4000亿元。
此外，iiMedia Research(艾媒咨询)调研数据还显示，超九成受访用户有购买调味品的经历，且对未来的购买需求表示乐观。在产品类型方面，受访用户主要购买的调味料产品分别为食盐、酱油、醋品、香油及料酒。
可以预见，由于用户认知度较高且规模巨大，调味品产业在中国的市场发展空间与前景十分广阔。
不过，艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅也指出：“目前，调味品市场呈现出“一超多强”的竞争格局。总体来说，企业想要实现长远发展，还是要拓展品牌知名度，加大市场的渠道渗透率，从而提升品牌声誉。此外，在产品方面除了严格把控质量外，还需加大创新，做出跟时代、潮流、口味匹配相吻合的产品。”
