盲盒“杀入”港交所：泡泡玛特将于本月11日挂牌上市，IPO估值约70亿美元
凭借让人疯狂剁手甚至是“走火入魔”的盲盒，泡泡玛特国际集团有限公司(以下简称“泡泡玛特”)近年来不仅赚得钵满盆溢，甚至还走上了上市之路。
12月1日，泡泡玛特宣布正式开启公开招股。但因其在发行过程中备受投资者青睐，泡泡玛特已在2日下午5时结束国际配售，相比原计划提前两天。
按照计划，泡泡玛特将于12月4日完成定价，并在11日正式以“9992”为股票代码在港交所挂牌上市，成为国内“盲盒第一股”。
公开资料显示，泡泡玛特成立于2010年。成立以来，泡泡玛特围绕艺术家挖掘、IP孵化运营、消费者触达以及潮玩文化推广与培育四个领域，旨在用“创造潮流，传递美好”的品牌文化构建了覆盖潮流玩具全产业链的综合运营平台。
天眼查显示，2010年至今，泡泡玛特已完成9轮融资。2020年4月，完成F轮上市前融资，融资额超1亿美元;11月22日晚间，泡泡玛特通过港交所聆讯。可见，“盲盒经济”撑起了泡泡玛特的“半边天”，也成了其上市路上的强有力支撑。
事实上，近年来，潮玩作为一种精神需求，俘获了一大批年轻人的芳心。艾媒咨询数据显示，中国潮流玩具市场规模不断扩大，由2015年的63亿元上升至2019年的207亿元，较过去翻了三倍之多，预计其市场规模仍将进一步扩大，2020年将达到262亿元。
区别于手办、动漫衍生品等故事性强的重量IP，潮玩这类没有背景故事的轻量IP 的购买门槛较低，因此也更为普通消费者所接受。而潮玩也由此从少数人的“游戏”变成了人人皆是玩家的局面。
截至2020年6月30日，泡泡玛特的注册会员数为360万。值得一提的是，2019年，泡泡玛特注册会员的整体复购率为58%，高于中国潮流玩具零售市场十大玩家平均约为50.4%的整体复购率。
对于潮玩而言，IP扮演着重要的角色，而泡泡玛特正是因其强达的IP阵容走在了国内潮玩品牌的前沿。
截至2020年6月30日，泡泡玛特共运营93个IP，包括12个自有IP、25个独家IP以及56个非独家IP。其中，主要自有IP包括：MOLLY、DIMOO、BOBO&COCO、YUKI等;独家IP包括：PUCKY、the Monsters、SATYR RORY等22个;非独家IP：例如米老鼠、Despicable Me、Hello Kitty等。值得注意的是，泡泡玛特上半年推出16个新IP，预计下半年推出14个或以上IP。
回溯2016年，Molly被装进盲盒，而今已然占据了潮玩界当之无愧的C位。艾媒咨询数据显示，截至2020年6月Molly IP不同系列的款式数量非常之多，其中，展览限定达到37个，合作款也有30个之多。
Molly款式之多，从侧面再次印证了其作为泡泡玛特“摇钱树”一样的存在。据统计，从Molly大规模商业化起，基于Molly形象自主开发的潮流玩具产品产生的收入在2019年达到4.56亿元。
更重要的是，Molly将其背后的公司推到台前。泡泡玛特是潮玩界最响亮的招牌，它不仅是国内最成功的IP打造者，更因其强大的盈利能力，被外界比喻为“印钞机”。
2017年至2019年，泡泡玛特的营收分别为1.58亿元、5.15亿元和16.83亿元，年复合增长率为226.3%;2020年上半年，泡泡玛特的营收为8.18亿元，较2019年同期的5.43亿元增长50.5%。
营收增长的同时，泡泡玛特的净利润和毛利率同样一路狂飙。数据显示，2017年至2019年，泡泡玛特的净利润分别为160万元、9950万元和4.51亿元，;毛利率则分别为47.6%、57.9%和64.8%;2020年上半年，泡泡玛特的净利润为1.41亿元，同比增长24.7%;毛利率为65.2%，高于2019年同期的60.8%。
显然，10岁的泡泡玛特是成功的。而今，泡泡玛特现也成为了2020年年末最受资本市场关注的IPO项目之一。
据悉，泡泡玛特本次计划全球发售约1.357亿股。其中，香港公开发售股份1628.6万股，国际发售股份约1.194亿股，招股区间为每股31.5港元至38.5港元;此外另设有15%的超额配股权。
若以招股区间上限完成定价，泡泡玛特将在本次IPO中至多募集约52.24亿港元，约6.7亿美元，远高于早前预期的2至3亿美元，IPO估值则将达到70亿美元左右。
证券时报头版评论称，正在港交所IPO的泡泡玛特掀起持久热潮，上个月还有人质疑凭什么估值40亿美元，按照现在的认购热度，最终估值有望达70亿美元，将超过国内很多运转多年的大型超市和连锁机构。新旧产业并没有绝对的界限。尽管有不少投资者认为传统产业的投资机会匮乏，但是从中孵化出来的新经济，通过创新商业模式，还是在不断冒出头来，为股东、就业者、产业链创造出新机会，为社会创造出新财富。泡泡玛特就是最新一例。
无疑，泡泡玛特的上市之路是瞩目的。但至于上市后的泡泡玛特会走向何方，仍有待观察。
