负债超40亿，市值跌去近90%，疲态尽显的优信还能绝地反弹吗？
2011年，专做二手车市场的优信成立了。
2017年，优信宣布正式启动“全国直购”业务 ，在行业内首先开创“线下门店+物流服务+服务保障”，享受零负担、一站式的跨区域购车服务 ，打造汽车消费全新体验，并带领汽车电商进入新零售时代。
次年，优信登陆纳斯达克，股票代码为“UXIN”。
然而，上市以来优信便“高开低走”，作为曾经二手车领导者的优信“带不动”了。
优信股价持续走低，市值缩水到极致
9月8日，优信发布截至6月30日的第一财季财报（因周期不同，跟国内企业相比是二季度）显示，优信本季度交易量、GMV、营收等多个指标出现超过八成的同比降幅，并未与行业同步迎来复苏。此外，优信在业绩报中坦言，公司正在进行的融资项目存在一定的不确定性。
财报显示，优信总负债42.86亿元、单季亏损1.5亿元。截止美东时间9月17日收盘，优信股价报0.99美元、总市值为仅2.93亿美元。作为“中国二手车电商第一股”的优信与上市之初的近28亿美元市值，已经跌去约90%，市值缩水到极致。
值得注意的是，自今年2月以来，优信的股价开始跌破2美元，此后便长期在1美元附近徘徊。8月28日至9月11日，优信股价甚至跌破1美元大关。
尽管纳斯达克对于股价持续低于1美元的企业有相应的通知周期和90天缓冲期的规定，但从目前的形势来看，优信要突破重围绝地反弹，摆在它面前的是重重困难。
有业内人士推测，在二手车市场第三季度大概率保持平稳发展的情况下，优信获得突破性增长的可能性微乎其微。
优信深陷“寒冬”，自建二手车库存“开源”
财报显示，优信期末现金及其等价物约2.4亿元，持续经营业务净亏损1.52亿元速度来看，优信的现金流很可能将在第三季度见底。
此外，早在2017年优信CEO戴琨曾表示，到2020年优信将完成建成2000家门店的布局，然而现在优信并未按照其所预想的方向前进；而且今年5月，优信被曝大规模裁员，涉及千余名线下销售人员，但优信方面对此予以否认。
除了自身危机，优信的商誉也受损。优信财报显示，由于本季度业务调整、裁员等因素，录得商誉减值人民币950万元。另据黑猫投诉数据，优信二手车的投诉量有1690件，大多与其金融业务有关。而在所有的投诉案例中，回复量仅137件，其中也仅有66件完成了投诉处理，用户满意度仅为2星。
为缓解市场乏力之势，戴琨在此次财报中对优信接下来的业务发展指出了新的方向——“建立自有库存”。戴琨表示，这种方式将更有效控制供应链与交付确定性，同时基于平台数据技术实现更差异化选品与高效库存周转，整备服务也将为消费者提供更优质的体验。
但据资料显示，其竞争对手瓜子二手车、人人车此前分别上线了与此类似的严选业务与包卖业务。另据极光iAPP数据显示：2020年5月二手车电商平台活跃用户量前四名分别为：瓜子二手车、优信二手车、人人车、淘车二手车，月活跃用户量分别为689.82万、200.57万、60.74万、10.9万。单从月活量来看，瓜子二手车月活量已是优信的三倍之多，谁强谁弱一目了然。
与此同时，优信作为B2C平台，车源严重依赖车商，优信自营收车业务，将与车商形成直接竞争，短期很难平衡好双方的关系。而且优信一旦在车商争夺上落后，车源供给受到制约，车源线索质量将大打折扣，加速用户流失，平台运营将更为难以为继，陷入恶性循环。
二手车政策利好，优信却利空
近年，国家层面出台了一系列政策促进二手机市场发展。同时，随着经济的发展及新车技术的不断进步，车主换车的频率将会相应增大，这将给中国二手车市场带来发展机遇。
根据《关于二手车经销有关增值税政策的公告》显示，自2020年5月1日至2023年12月31日，从事二手车经销的纳税人销售其收购的二手车，由原按照简易办法依3%征收率减按2%征收增值税，改为减按0.5%征收增值税。
减税增收的政策利好，市场需求和销量情况有所好转，二手车市场逐渐回到疫情前的增长状态。流通协会公布的数据显示，二季度全国二手车交易量相较去年同期跌幅仅为2.6%，实现了基本回暖复苏；相较于第一季度更是实现了超过75%的环比增幅，疫情对行业的影响已经显著减弱。
不过就优信发布的财报数据来看，优信似乎还没“缓过神”来。财报显示，优信第二季度总营收6220万元，2C交易量为3887辆，2C交易总额为4.26亿元，2C业务收入为5170万元，相比去年同期分别暴跌84.02%、84.19%、85.13%、84.84%。
当其他行业把业绩下滑归结为疫情影响之时，在优信这里似乎行不通。因为对于整体业务基于车商的优信来说，行业的增长并没有反馈在优信的业务中。
这意味着优信不仅没有跟随行业增长实现复苏，而且其自身业务的增长已经显现出乏力的态势。
疫情之下，资本正加速向行业头部平台集中，助力头部平台争抢市场份额，行业马太效应加强。目前，二级市已不再是“热钱涌动”，投资人均较为谨慎，更加倾向于投资头部平台，对于优信这类长期无法实现盈利的企业，融资前景则较为悲观，要实现绝地反弹还有待观望。
