24家服装企业一季度业绩对比：拉夏贝尔亏损3.42亿，美邦净利润下滑671.67％

　　在新冠肺炎疫情冲击下，服装行业成为重创行业之一。

　　根据国家统计局的数据，2020年第一季度，中国限额以上服装鞋帽、针纺织品类销售实现2252亿元，较比上年同期暴跌32.2%，疫情下旅行限制及商场、零售业大规模闭店，导致消费市场萎缩。

　　疫情期间，大量的服装企业推迟开工复产，也有部分服装企业积极响应政府号召转产防护服、口罩等防护产品，但生产、流通、消费等方面受到了影响，企业的业绩也大幅度地萎缩。

　　从24家服饰品牌一季度业绩情况来看，企业的营收、净利润下降成常态。女装方面，拉夏贝尔一季度亏损3.42亿元，安正时尚、地素时尚净利润同比下降区间在20%-40%，而歌力思则实现盈利2.44亿。男装方面，七匹狼一季度净利润同比暴跌145.89%，海澜之家净利润下滑75.59%。运动服饰方面，安踏全线品牌录得负增长，特步零售额下降20%–25%，361度主品牌零售额同比下跌25%-30%。休闲服饰方面，美邦服饰一季度净利润下滑671.67%，亏损2.19亿。内衣品牌方面，都市丽人预计上半年亏损超1.2亿。

　　女装

　　拉夏贝尔：一季度亏损3.42亿元

　　据2020年一季报数据，拉夏贝尔营收为10.02亿元，同比下降57.75%；净利润为亏损3.42亿元，上年同期为盈利975.1万元。其中，线下直营渠道收入6.86亿元，较上年同期下降66.05%。

　　为应对疫情影响，拉夏贝尔于报告期内及时调整经营措施，一方面加大线上业务拓展力度，结合多元化的营销手段，满足特殊场景下的消费需求；另一方面，公司持续探索新的零售路径，包括微信营销、淘宝直播、与网红合作直播、会员营销等方式，通过新零售渠道打通与顾客的无缝连接。

　　地素时尚：净利润同比下降37.4%

　　受疫情影响，2020年一季度，地素时尚实现营业总收入4.1亿，同比下降30.1%；实现归母净利润1.2亿，同比下降37.4%；每股收益为0.3元。报告期内，地素时尚毛利率为74.8%，同比提高0.9个百分点，净利率为29.9%，同比降低3.5个百分点。

　　2020年第一季度，地素时尚线下直营渠道收入1.81亿元，同比下滑28.87%，而经销渠道下滑则为46.57%。而地素时尚一季度线上收入达8845万元，同比增长24.69%。

　　通过开拓和创新，借助线上直播、社群运营、小程序云购物等一系列新渠道，运用IP合作、粉丝互动、明星互动、KOL+KOC内容矩阵传播、Vlog、短视频等多元化的品牌营销方式，地素时尚在线上渠道有效地弥补了线下端受制于疫情的影响，进一步增强了线上线下融合运营，同时也开辟了新的品牌业务拓张空间。

　　朗姿股份：净亏损超317万元

　　4月29日，朗姿股份发布2020年第一季度报告。期内，朗姿总营收达5.87亿元，同比下降18.74%；净亏损为317.4万元，同比下降106%，去年同期净利润为5276.7万元。

　　为降低疫情造成的损失，2月初开始，朗姿时尚女装和婴童业务板块借助新零售战略，对线上销售、社群营销加大布局，进行信息系统的数字化建设，实现线上线下渠道的商品、数据、会员贯通。同时朗姿医美也开启了医美微信营销，推进线上线下全渠道运营，加快女装业务用户与医美业务客群的相互导入，降低医美业务的获客成本。

　　安正时尚：净利润同比下降23.8%

　　安正时尚2020年一季度实现营业总收入5.7亿，同比增长2.9%；实现归母净利润7737.3万，同比下降23.8%；每股收益为0.2元。值得一提的是，安正时尚财务费用同比增长148.85%，主要系融资利息增加。

　　太平鸟：受疫情影响的程度有限

　　2020年一季度，太平鸟积极应对新型冠状病毒疫情，共实现营业收入13.83亿元, 较去年同期下滑16.66%，销售恢复情况优于行业；在疫情期间仍保持盈利，实现归属于上市公司股东的净利润875.59万元；一季度末公司存货净值16.44亿元，较去年年末降低11.39%，较2019年一季度末微增3.44%，受疫情影响的程度有限。

　　太平鸟一季报显示，上述成绩的取得，得益于公司在渠道融合、数据运营、时尚聚焦等方面的努力。在渠道融合方面，公司不断优化“新四轮立体驱动”格局，在继续完善直营门店、加盟门店、电商零售等渠道的基础上，重点突破社交零售，打造以顾客无缝体验为中心，融合实体店、电商零售、社交零售等渠道的全网零售，充分利用公域和私域流量，持续提升消费者的时尚体验。

　　歌力思：净利润暴涨173.26%

　　4月30日，歌力思发布2020年第一季度报告，公告显示，2020年第一季度实现营收4.10亿元，较去年同期的6.23亿元下降34.11%；归属于上市公司股东的净利润2.44亿元，相比去年同期的8916.32万元暴涨173.26%。本报告期末，经营活动产生的现金流量为4350.99万元，相比去年去年同期的9265.16万元大跌53.04%。

　　受国内外疫情冲击，歌力思各品牌不同程度受到线下销售低迷的影响，策略上公司积极通过电商与直播等新模式为收入开源，通过费用严格管控、集中资源投向优势品牌、加强运营效率等方式节流，柔性供应链控制库存。随着国内线下渠道的恢复，预计二季度国内销售将逐步回暖。

　　男装

　　海澜之家：净利润下滑75.59%

　　4月28日，海澜之家发布2020年第一季度财报，与市场预期一样，诸多主要经济指标不可避免呈现了下降。

　　财报数据显示，在2020年第一季度，海澜之家营业收入同比下降36.8%，归属上市公司股东的净利润同比下降75.59%。海澜之家指出，下滑明显主要由于疫情停工、复工延迟。

　　“疫情不可避免地重创了服装行业，特别是实体零售，但疫情也是一个放大镜，检验我们过往的沉淀是否扎实。”在公布一季度财报的同时，海澜之家总裁周立宸也发出了一封信。

　　七匹狼：净利润同比暴跌145.89%

　　2020年一季度，七匹狼营业收入为6.66亿元，同比下降29.70%；归母净利润为亏损4205.26万元，同比下降145.89%；扣非净利润为亏损2557.95万元；同比下降139.87%。

　　七匹狼表示，业绩下降主要受疫情影响，全国各地实施严格的疫情防控措施，商场、购物中心等场所开店时间普遍延后，消费终端停滞，公司及上下游产业链企业复工延迟，导致公司营业收入同比大幅减少。

　　对于七匹狼的业绩变动，东方证券在其研报中认为，受疫情影响，短期公司销售面临较大压力，收入大幅减少的情况下，期间费用支出的刚性与持有的交易性金融资产公允价值变动是一季度出现亏损的主要原因。二季度随着线下门店与电商物流的陆续复工，预计销售与盈利环比将有所改善。

　　中国利郎：零售额大幅下滑

　　4月9日，中国利郎”发布公告称，受疫情影响，一季度“LILANZ”产品的零售金额(按零售价值计算)与2019年同期相比，降幅跌40%-45%。不过中国利郎还表示，零售表现数据并不直接构成、代表或表示集团的收入或财务表现的全面情况。

　　中国利郎一季度零售额大幅下滑与其零售店布局有关。中国利郎透过分销商经营LILANZ零售门店，以建立品牌形象。截至2019年底，公司主系列LILANZ在全国共有2815家零售门店。在零售门店的选址上，更注重在省会和地级市购物商场开设门店，2019年底，公司购物商场店数目已增至约780家。

　　值得注意的是，在疫情肆虐下，国内的购物商场内的服装零售店因此被迫暂停营业，恢复运营的时间相较于街边店面更长，且因商场空气流动性不佳、与居民区距离不如街边店面短等问题，导致购物商场的服装零售店销售额更易受重挫。今年1月底，中国利郎大部分LILANZ店铺暂停营业。直到3月中旬，约70%的LILANZ店铺才恢复营业，从而抵消了春节前强劲的销售表现。

　　报喜鸟：净利润同比降28.6%

　　2020年第一季度，报喜鸟总营收达6.48亿元，同比减少16%；净利润为6511万元，同比减少28.6%。

　　疫情发生后，自2月份以来公司终端零售受到严重影响，报喜鸟尝试加强线上渠道、全员营销，通过微信小程序“凤凰尚品”、线上直播、朋友圈分享等方式加大营销力度，减少疫情带来的损失。

　　九牧王：净利润同比下降超70%

　　2020 年第一季度，九牧王实现营业收入为5.79亿元，与上一年同期相比下降27.63%；实现归属于上市公司股东的净利润为0.63亿元，与上一年同期相比下降76.67%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为0.42亿元，与上年同期相比下降72.72%。

　　新冠疫情的爆发进一步加剧了九牧王销量下跌和库存增加的风险。截止到2020年第一季度，九牧王旗下JOEONE和ZIOZIA品牌营收较上年同期录得同比下跌30.77%和3.82%。JOEONE作为九牧王集团旗下的头部品牌，其销量大幅下滑对公司该季度业绩造成巨大影响。

　　希努尔：净亏损达1913万元

　　受疫情影响，希努尔第一季度总营收达2.79亿元，同比下降67.05%；净亏损达1913万元，同比下降1117%。

　　报告期内，希努尔及子公司山东希努尔男装有限公司已对外出租26家购置商铺，共确认收入180.21万元。希努尔方面称，未来将继续优化旗下的营销网络，出售和出租已购置的商铺、房产。

　　运动

　　特步国际：销售同比降20%-25%

　　4月20日，特步国际发布中国内地业务运营公告称，2020年第一季度主品牌零售销售(包括线上线下渠道)同比降20%—25%；零售折扣水平为六五折至七折；零售存货周转期约为五个半月。

　　为了减少疫情带来的不利影响，特步在全国门店陆续上线“特步运动+”的线上小程序，紧抓直播带货热潮，将线下货品与线上渠道结合，实现资源利用最大化。与此同时，疫情时期人们对于健康的渴求更为迫切，品牌将面临挑战与机遇并存的局面。

　　安踏：全线品牌录得负增长

　　安踏体育披露2020年第一季度最新营运表现，其中，安踏品牌零售金额同比上年下降20%至25%；FILA品牌零售金额同比上年录得中单位数下滑；其他品牌零售金额较上年同期录得高单位数下滑。

　　为应对疫情影响，安踏体育大力发展天猫、直播、微信小程序等电商渠道，缓解疫情对线下门店的冲击，同时，公司与分销商加强沟通，监控终端库存情况，控制运营风险，并给予分销商退货支持，以出厂价回购分销商订货金额的10%-15%；在生产方面，安踏体育在疫情发生后便减少二季度和三季度购订单的10%-15%，未来根据疫情影响动态调整订单，减少渠道库存压力。

　　李宁：线下业绩降幅近30%

　　截至3月31日的第一季度内，李宁销售点(不包括李宁Young)的零售额呈现10%至20%的下降趋势。其中，线下零售及批发渠道降幅为20%至30%，电子商务方面则呈现10%至20%的低速增长。

　　报告期内，在中国市场上，李宁销售点数量较年初减少224个；李宁Young单独计算销售点数量净减少75个。合计净减少达299家门店。

　　361度：主品牌零售额同比下跌25%-30%

　　4月21日，361度公布2020年第一季度营运状况。报告显示，361º 主品牌第一季度的零售额较上年同期下跌25%-30%；独立营运的361º 童装品牌第一季度零售额的同比跌幅也在25%-30%区间内。这一数据与品牌在2019年财报中做出的营运预测一致。

　　3月中旬，361度发布2019年财报，期内全年营收56.32亿元，同比增长8.6%，创下近6年最好营收。其中，主品牌鞋类、服装产品均呈上升趋势，童装产品也同步增长。但受疫情冲击，2020上半年国内体育消费需求承压，361度品牌的营运表现也受到影响。

　　休闲

　　美邦服饰：净利润下滑671.67%

　　2020第一季度，美邦实现营业收入9.21亿元，同比下降46.7%；归属于上市公司股东的净利润-2.19亿元，同比下降671.67%。

　　美邦指出，营业收入较去年同期下降47%，主要是由于新冠疫情导致线下门店客流剧减，收入下滑所致。为应对疫情带来的挑战，公司将加快数字化能力变革、新零售策略升级及供应链模式创新，并进一步推进线下渠道优化及通过物流仓库整合提升商品流通效益。

　　森马服饰：净利1748.25万下滑94.96%

　　2020年第一季度，森马服饰实现营收27.38亿元，同比下滑33.51%；归属于上市公司股东的净利润1748.25万元，同比下滑94.96%。本报告期内，营业收入较上年同期减少33.51%，主要受新冠肺炎疫情影响，销售下降所致。

　　森马服饰表示，受疫情影响，其境内业务利润下降，境外业务亏损增加，预计今年上半年企业净利润将下滑70%～90%。

　　佐丹奴：全球品牌销售额下跌34.6%

　　2020年一季度，佐丹奴全球品牌销售额10.57亿港元，较去年下滑34.6%，本集团可比较门市销售额增长率为30.2%。其中，中国大陆销售额为1.51亿港元，台湾1.33亿港元，中东地区1.15亿港元，香港及澳门地区1.1亿港元，亚太其他地区2.91亿港元。与2019年相比，各地区销售额均有所下滑。

　　佐丹奴国际表示，“新冠肺炎”疫情爆发以来，许多国家已实施公共卫生措施，故而导致社会和商业活动停顿。此外，中美贸易争端结果亦尚未清晰。多种因素均影响了消费者情绪及多个市场中公司店铺的客流量，集团可比较门市销售额下降30.2%。

　　柏堡龙：净利润同比增长7.07%

　　2020年第一季度，柏堡龙实现营业收入实现2.04亿元，同比减少39.28%，归属于上市公司股东的净利润0.57亿元，同比增长7.07%。

　　柏堡龙表示，原有服装业务大幅下降，主要原因是2020年一季度国内正处于新冠肺炎疫情期间，品牌服装客户销售业务受到严重影响，其销售渠道及零售门店无法正常运营，造成对采购量大幅下降，同时，自有品牌服装销售业务也严重下滑。

　　内衣

　　都市丽人：预计上半年亏损超1.2亿

　　都市丽人尚未发布2020第一季度财报。但近日，都市丽人发布盈利警告，公告称预计截至2020年6月30日止六个月公司拥有人应占亏损将不少于1.2亿元，上年同期公司拥有人应占利润为3550万元。

　　对于2020年上半年亏损原因，都市丽人董事会表示，自中国内地暴发新型冠状病毒以及随后相关部门为防止病毒进一步传播而采取的社交隔离及封城措施，该集团的零售额及向加盟商销售的金额受到影响。都市丽人董事会认为，上述措施极大地限制了集团自营门店及加盟商门店所在区域的人流量，从而对该集团的营运表现造成了重大的影响。

　　此外，也由于疫情影响等原因，都市丽人集团及其加盟商在2020年2-3月中旬暂时关闭了约90%门店。

　　安莉芳：整体销售额同比下跌30%

　　内衣品牌安莉芳公布2020年第一季度销售数据，截至三月底，安莉芳第一季度整体销售额较去年同期下跌约30%；于第一季度期间，已营运15个月以上店铺的销售均较去年同期取得双位数跌幅。

　　预期截至2020年6月30日止，上半年纯利也将同期减少。该集团的纯利减少乃主要归因于：受公共卫生事件影响，集团于2月及3月暂时停止位于中国内地多家店铺的营运；及受不可抗因素影响。

　　截至第一季度，安莉芳总零售点1611个，较2019年减少53个。期间品牌已营运十五个月以上的店舖销售额跌幅达双位数。鉴于该集团的销售网络正处于调整期，该集团将于2020年持续清理较低效益的门店，以提升其整体营运效益。

　　汇洁股份：净利润同比下降84.7%

　　2020年一季度，汇洁股份实现营业总收入4.2亿，同比下降35.6%；实现归母净利润1750.9万，同比下降84.7%；每股收益为0.05元。报告期内，公司毛利率为68.6%，同比提高0.6个百分点，净利率为4.3%，同比降低14.7个百分点。

　　浪莎股份：净利润同比下降11.1%

　　浪莎股份2020年一季度实现营业总收入4855.3万，同比下降19.1%；实现归母净利润484.2万，同比下降11.1%。主要系本期受疫情影响，主营业务收入减少所致。

　　疫情下半场，路在何方?

　　疫情冲击下，更多服装企业开始发力线上零售，拓宽销售渠道争取一线生机。

　　事实上，网购消费习惯推动服饰电商市场高速发展。据艾媒咨询发布的《2019中国服饰穿戴市场专题研究报告》2018年服饰鞋帽商品网上零售额占比达到25.9%，服装电商市场规模已突破8000亿元。而今年的疫情催化下，各企业纷纷发力线上，更是加速了服装电商的发展。

　　对于服装企业而言，加强自身的管理水平及多方面应对能力，积极探索线上渠道，尝试微信营销、短视频及直播营销，重新筹划商品计划，尽可能减少不必要的开支，才能更好地挺过疫情这个关口。

　　但值得注意的是，服饰穿戴线下消费难以被取代。在服装的购买中，网购占比为21%-50%的用户最多，约四成。鞋靴网购占比在各区间的用户分布较均衡。而对于箱包配饰，线下购买场景更占优势，较多用户网购占比在0-20%区间。

　　服饰穿戴相比其他行业具有一定的特殊性，虽然网购为消费者带来了更为便利的购物方式，但由于消费者购买服饰穿戴时对试穿试用体验的重视，线下实体目前仍难以被完全取代。

　　对于行业未来发展，艾媒咨询分析师认为，服饰穿戴行业线上线下结合趋势加强，传统服饰品牌仍有机会借力电商渠道崛起。随着消费者对服饰品质诉求提升，品牌底蕴和实力积淀更深的传统服饰品牌将在近年受到互联网品牌冲击的情况下重新夺回主动权。但目前传统服饰品牌主要集中线下渠道发展，未来要实现快速发展需要进一步借力电商平台，通过自身线下门店竖立标杆引流，并在线上平台拓展消费者的覆盖范围。

　　此外，随着国内疫情得到了有效控制，展望未来服装行业，不少券商都持乐观态度。东兴证券相关行业研报亦表示，受疫情影响，服装企业线下销售低迷，加码线上成为绝大多数服装企业的选择，主动营销之下线上服装销售提振明显。2020年3月在聚焦线上销售和新零售的策略下，多数上市公司品牌在线上的销售额取得正向增长。