即时零售第一股诞生：达达集团在美上市，开盘涨14.38%，市值近35亿美元

　　北京时间6月5日晚间，本地即时零售和配送平台“达达集团”登陆纳斯达克，股票代码“DADA”，发行价为每股美国存托股票(ADS)16美元，原定发行规模为1650万股，现扩大发行至2000万股，每ADS代表4股普通股。

　　如全额行使“绿鞋机制”，达达集团此次募资规模约在3.68亿美元。京东和沃尔玛作为达达集团IPO基石投资者，此次分别认购4160万美元和3000万美元。主承销商为高盛、美银证券和杰富瑞。达达集团创始人兼CEO蒯佳祺将在上市后继续担任董事会主席及CEO。

　　达达集团成为中国赴美上市“即时零售第一股”，以及继金山云之后今年第二家在美股上市的中国大型科技企业，同时也是今年5月20日美国参议院通过《外国公司问责法案》后首个上市的中国企业。

　　达达集团5日开盘价为18.3美元，较发行价上涨14.37%;收盘价为15.99美元，与发行价基本持平;以收盘价计算，达达市值近35亿美元。

　　成立6年时间，达达出道了

　　达达集团成立于2014年，旗下有两大核心业务平台：本地即时配送平台达达快送和本地即时零售平台京东到家。

　　其中,达达快送主要经营最后一公里服务业务和同城送货服务，同时包含部分配送装备销售，截至2020年一季度，达达快送已覆盖2400余个县区市，日单量峰值约1000万单。京东到家经营即时零售业务，已覆盖700余个县区市。

　　招股书显示，达达集团收入近三年持续高速增长，2017年至2019年，达达集团的净收入分别为12.18亿元、19.22亿元和31.00亿元;2020年第一季度，达达集团的净收入为11.00亿元，同比增长109.13%。

　　在净利润方面，2017年、2018年和2019年，达达集团的净亏损分别为14.49亿元、18.78亿元和16.698亿元，三年累计亏损为49.97亿元。2020年一季度亏损为2.79亿元，较上年同期的3.369亿元有所收窄。显然，目前达达集团仍处于亏损中，但亏损幅度已经开始收窄。

　　与此同时，达达集团的亏损率大幅收窄。招股书显示，2019年经调整的净亏损率较2018年大幅优化近一半至45.8%，2020年一季度在此基础上继续大幅优化至17.6%，盈利能力不断改善。

　　物流行业分析人士赵小敏认为，对于现阶段的达达来说，用户规模、市场空间、商业模式和用户粘性是衡量企业发展的四大主题，亏损多少不是最关键的。预计随着平台规模进一步扩大，未来达达的亏损将会逐步缩小。

　　上市不是终点，未来或将面临更大挑战

　　2020年6月，在纳斯达克上市，迈入新阶段。

　　上市前，达达集团创始人、董事会主席兼CEO蒯佳祺在发表的内部信中公开表示，“达达集团将秉持‘万千好物 即时可得’的初心与愿景”。与此同时，他也表示，达达集团是一家非常年轻的公司，“大家要清醒的认识到，我们离‘万千好物即时可得’的远大目标，还有很长的路要走。”

　　据iiMedia Research(艾媒咨询)发布的《2019上半年中国即时配送行业监测报告》数据显示，2019年中国即时配送用户规模有望突破4亿人大关，达到4.21亿人。未来即时配送市场用户规模仍有较大增长空间，预计2020年将达到4.82亿人。

　　2019上半年，美团推出新品牌“美团配送”，并宣布升级配送开放平台，美团配送将运用4种运力网络模式，以满足不同配送场景和不同商家需求。而饿了么正式宣布旗下即时物流平台蜂鸟品牌独立，并升级品牌名为蜂鸟即配。另外，快递巨头顺丰在2019年10月宣布成立“顺丰同城急送”，正式进军即时配送业务。

　　随着分钟级即时配送大战进入白热化阶段，达达集团必定要遭受来自竞争对手的重压。在招股书的“风险因素”的提示中，达达集团点出了可能会面临与饿了么、美团点评和顺丰的竞争。

　　对于达达而言上市不是终点，未来或将面临更大挑战，任重且道远。值得一提的是，作为赴美上市即时零售第一股，达达集团代表的“即时物流”领域也将迎来更大生机。

　　对于即时配送行业发展趋势，艾媒咨询分析师提出了以下四点：

　　(1)商户个性化需求升级，即时配送将进入B端收割战

　　艾媒咨询分析师认为，零售商家对于配送运力具有较高要求：一方面，商家希望配送范围能进一步扩大，使其商品服务能覆盖至更多用户;另一方面，商家希望能够结合自身库存与配送运力，最大程度降低库存压力，提升经营效率。零售商家的需求也会即时配送行业提供新的发展基于，未来即时配送平台针对B端商户可通过打通库存体系、深度连接配送流程和配送体验，为商户提供数字化解决方案，全方位提升品牌价值。

　　(2)精细化运营成为即时配送行业的发展方向

　　随着零售业变革的逐渐深化，即时配送已逐渐实现服务场景全覆盖，从餐饮外卖到商超日用、生鲜蔬果，再发展至代买代办跑腿业务，即时配送服务覆盖至人们日常生活的多个方面，但同质化问题也随之凸显。艾媒咨询分析师认为，未来即时配送平台应着眼于精细化运营，基于自身优势，为商户、消费者提供差异化的增值服务，例如，为不同类型商品提供定制化配送服务等。

　　(3)下沉市场成即配平台竞争新战场

　　目前一二线城市的存量市场趋于饱和，而三四线城市中产群体消费潜力巨大，这些地区的消费者对即时配送服务有着较大需求。艾媒咨询分析师认为，未来三四线市场将成为即时配送行业的争抢洼地，但相关企业在进入市场之前，需要提前评估当地状况，了解用户产品/服务偏好，梳理固有和潜在渠道，制定具有针对性和可操作性的进入方案，谨防将一二线城市“玩法”生搬硬套而适得其反的风险。

　　(4)数智化技术将推动行业变革

　　人工智能和大数据的应用使即时配送的资源配置不断优化，配送效率得到大幅提升，生产成本得以降低。艾媒咨询分析师认为，未来配送配送系统将搭载AI+IOT技术，向更多合作伙伴开放平台资源，共同打造分钟级的科技配送网络，推进即时配送产业的智能化发展。目前即时配送平台如美团配送等在智能配送方面的布局已不断走向成熟，通过“超级大脑”对用户需求和配送员进行适配，最大化提高配送效率，为用户提供更好的服务体验。