财报解读丨新东方2020财年Q3净利润1.38亿美元，疫情致线下业务停滞

 　　4月21日，新东方集团发布了截至2020年2月29日，2020财年第三季度财务业绩报告。

　　疫情致线下业务停滞

　　财报数据显示，截至2020年2月29日，新东方单季净营收9.23亿美元，同比增长15.9%。归属于新东方的净利润为1.38亿美元，同比增长41.4%。新东方预计其第四财季净营收7.74亿-8.062亿美元，同比下降8%至4%。财报发布后，新东方盘前跌超3%。

　　从细分业务看，新东方是综合性教育集团，旗下业务涵盖K12课后辅导(优能中学、泡泡少儿)、留学业务(留学考试、留学中介)、在线教育、成人英语培训、私立中小学、教材研发出版等。

　　新东方董事会主席俞敏洪表示，新东方K12中小学全科教育业务取得约24%的收入增长。其中，中学业务取得同比约23%的收入增长，小学业务则同比增长约26%。

　　财报显示，截至2020年2月29日，新东方学校总数为99家，学习中心总数达1,416家，与去年同期相比净增252家， 2019年同期学习中心总数为1164家，与上季度相比净增112家。

　　突如其来的疫情，线下教育培训行业受到巨大冲击。新东方作为老牌教育培训行业龙头老大，其线下培训业务占比很高，疫情也导致期线下业务停滞，注册人数明显缩减。

　　新东方2020财年Q3学生报名人数约为160.61万，比二季度的378.92万，较少了218.31万人。

　　不过疫情之下，新东方从线下模式全面向线上模式转移。

　　俞敏洪表示，受疫情影响，从1月底开始，新东方就停止了全国所有学习中心的运营，这对新东方第三季度的净收入增长产生了约8-10%的负面影响，主要原因是2月的退班率及延期上课的人数高于正常水平。在此期间，新东方通过自主开发的OMO系统，平稳地将线下课程转移到了线上的小班直播，大大降低了疫情对新东方业务的影响。

　　另外，财报数据显示，新东方2020财年第三季度运营成本和支出为8.06亿美元，同比增长15%。营收成本为3.986亿美元，同比增长18.1%，环比增长11%。

　　对此，新东方表示，运营成本的增加，主要由于更多的教学时间教师薪酬增加，以及学校和学习中心数量增加导致租赁成本的增加。

　　新东方首席财务官杨志辉表示，除了净收入减少8-10%对新东方的盈利产生直接影响外，本季度新东方还增加了一些IT成本，以支持线下课程迁移到线上。

　　俞敏洪称，仍将继续面临疫情所带来的各种负面影响，包括海外考试准备和出国留学咨询等业务。但从长远角度来看，新东方对业务的前景保持乐观。

　　在线教育疫后备受考验

　　疫情当前，线上和线下教育冰火两重天：一面是线下教培机构停滞，线下业务遭受重大冲击，结束了业绩高速增长的高光时刻;另一面是在“停课不停学”的号召下，使深陷“获客成本高、难以盈利”困境的线上教育承接了大量的流量。

　　根据2018年教育部发布数据分析，受本次疫情影响，2020年新冠疫情期间在线复课将覆盖包括学生教职工在内近3亿人的规模。

　　艾媒咨询分析师认为，疫情下，在线教育迎来首次全国大规模推广应用落地，其或将成为在线教育发展的重要节点。

　　艾媒咨询数据显示，中国在线教育用户规模逐步上升，预测在2020年达到3.09亿人。在线教育市场规模也逐年上升，预计2020年达到4538亿元。由于疫情期间在线教育用户量的大幅增加，在线教育市场规模将继续维持快速增长趋势。

　　但是，随着国内疫情形势逐渐向好、线下开学已提上日程，新冠肺炎疫情期间骤然扩大的在线教育市场又将面临真实盈利的大考。

　　同时，行业快速发展，免不了竞争激烈。受政策利好、社会教育意识加强以及中小学学生升学压力的影响，K12在线教育市场需求较大。为了争夺市场份额，K12在线教育于2019年暑假期间掀起低价课程促销和高额广告投放热潮，市场竞争激烈。

　　业内人士认为，在线教育疫情期间的推广大赛将变为疫情之后的淘汰大赛，如何吸引用户留存、实现付费转化，仍然是在线教育需要面对的尖锐问题。对于在线教育而言的盈利大考，问题在于如何在用户快速增加的同时进一步优化供应链、产品竞争力，从而更好地满足用户需求。长期来看，在线教育的持续发展与上升空间有赖于用户基础的扎实与教育产品的开发。