财报解读丨途牛2019年亏损近7亿，同比扩大272.11%，首席财务官辞职

 　　4月9日，途牛发布2019年第四季度及全年财报。财报显示，途牛第四季度营收4.513亿元，同比下降4.2%；归属于普通股股东的净亏损为3.671亿元，2018年同期净亏损为6470万元。

　　2019年途牛净营收为23亿元，同比增长1.8%；归属于普通股股东的净亏损为6.992亿元，2018年净亏损为1.879亿元，净亏损扩大272.11%。财报一出，途牛股价应声而落，开盘不到一个小时，跌幅高达10.13%。

　　从2018年Q4至今，途牛连续公布了5份亏损财报。对于本季度的亏损，途牛管理层早在上个季度就有所预料，其首席财务官辛怡称，第三季是途牛的旺季，第四季旅游需求则相对疲软。

　　从业务类型来看，途牛的核心业务主要依靠团游业务，团游业务基本占据途牛整体应收的80%以上，而这部分业务需要较多的人力成本，整体毛利并不高；而在酒店、机票、目的地消费等领域，途牛整体表现都比较弱势。

　　第四季度，由于前往某些目的地的旅行需求下降，途牛打包旅游产品收入3.44亿元，同比下降3.7%，占总营收的76.3%。这也是导致途牛四季度整体营收增速下滑的主要原因。其他收入为1.07亿元，同比下降5.9%，主要是来自金融服务的收入减少。

　　2019年，途牛打包旅游产品收入为19亿元人民币，较2018年同期增长3.1%。这一增长主要源于跟团游收入的增长；其他收入为3.94亿元，同比下降3.7%，这一下降主要源于金融和保险服务收入的下降。

　　2019年，途牛营业成本为12亿元，较2018年同期上升12.7%；营业成本占净收入的52.6%，2018年同期为47.5%；毛利为11亿元，较2018年同期下降8.0%。

　　疫情发生以来，旅游业几乎停摆。2月3日开盘，在集体恐慌情绪之下，旅游酒店板块整体跌幅达到9.54%，而个股腾邦国际(300178)、黄山旅游(600054)、天目湖(603136)、首旅酒店(600258)、大东海A(000613)等多个股票直接跌停。

　　在春节前一周，即2020年1月20日—2020年1月23日，旅游板块受到疫情的冲击，表现已经明显弱于大盘，其中旅游及休闲下跌10.03%，酒店及餐饮下跌10.29%。

　　途牛方面表示，2020年1月开始的新冠肺炎疫情对途牛业务产生重大影响。目前市场环境不稳定，途牛无法合理估计新冠肺炎疫情对途牛业务造成的影响程度，但预计将会对途牛2020年的业务运营、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。

　　途牛旅游网CFO(首席财务官)辛怡表示：“今年疫情爆发后，我们加强了费用控制，其效果将在2020年下半年开始显现。”途牛预计，2020年第一季度净收入为1.14亿-1.6亿元，同比下降65%-75%。

　　值得一提的是，途牛宣布，其首席财务官辛怡因个人原因递交辞呈，将于2020年5月31日正式离职。据悉，目前途牛已开始寻找新任CFO。