财报解读丨小米2019营收超2000亿，双品牌策略成果显现，六大看点赚足眼球
3月31日，小米发布2019年第四季度及全年财报。
财报显示：小米2019第四季度营收564.7亿元，市场预期548.78亿元，2018年同期营收为444.21亿元，同比增长27%；经调整净利润23.4亿元，同比增长26.5%。
2019全年总收入突破2000亿，达到人民币2058亿，同比增长17.7%；经调整后净利润人民币115亿，同比增长34.8%，超出市场预期。
小米2019年境外市场收入突破百亿美金，达到人民币912亿，进入全球90多个国家和市场，成为全球化企业。
具体从各业务方面来看，小米这份亮眼的财报确实表现非凡。
一、智能手机销量1.25亿部，双品牌策略成果显现
财报显示，2019年，小米集团智能手机部分的收入达到1221亿元，同比增长7.3%；智能手机销量达到1.25亿部。
长年的性价比打法使小米产品成为“廉价”的代名词。为了摆脱这一形象，小米在去年开始推行双品牌策略，寻求差异化品牌定位。其中小米品牌瞄准高端市场，Redmi主攻大众市场。如今，双品牌策略成果显现。
比如2019年12月，Redmi品牌的第一款5G手机Redmi K30 5G上市，起售价仅1999元，是中国市场上第一款定价在2000元以下的5G手机，大幅超出投资者预期。
2020年2月发布的小米5G旗舰手机小米10和小米10 Pro，配备了行业领先的处理器、屏幕、相机、音频，快速充电等功能，在中国大陆市场的首发价格区间在3999元到5999元之间。
艾媒咨询CEO张毅表示，小米的双品牌战略在一定程度上对用户群体和价位做了区分，但从目前看来，效果不算明显。“对于小米而言，双品牌战略目前最大的收获是来自于两个独立品牌在集团内部的良性竞争，相比起高低端的定位之分，双品牌战略在促进企业产品竞争力提升方面的效果要更为良好。”张毅表示。
二、IoT 业务表现不俗，电视全球出货破千万台
2019年，小米IoT与生活消费产品部分收入为621亿元，同比增加41.7%。智能电视、家电和小米手环、米家电动滑板车及小米空气净化器等其他IoT产品需求快速增长。
截至2019年12月31日，小米已连接的IoT设备(不包括智能手机和笔记本计算机)数量达到2.35亿台，同比增长55.6%。人工智能助理「小爱同学」的月活用户数于2019年12月达到6040万，同比增长55.7%。
在各项IoT设备中，小米电视在全球出货量达到1280万台，同比增长51.9%。根据奥维云网统计，2019年小米电视出货量位居中国大陆市场第一、全球第五。根据Canalys统计，全球智能能可穿戴设备(包括智能手表和手环)出货量排名第一。
三、互联网服务实现持续多元化驱动
财报显示，2019年，小米互联网服务收入达到198亿元，同比增长24.4%。2019年12月，MIUI月活跃用户数达到3.10亿，同比增长27.9%，其中中国大陆地区的MIUI月活跃用户数为1.09亿。小米全面推动的「手机+AIoT」双引擎战略效果显著。
小米集团表示，互联网业务的持续多元化是互联网服务收入增长的重要驱动力。2019年第四季度，除中国大陆智能手机广告及游戏以外的互联网服务收入，包括有品电商平台、金融科技业务、电视互联网服务及海外互联网服务所产生的收入，同比增长112.6%，在第四季度对互联网服务总收入占比达到43%，推动了互联网业务的整体增长。
具体细看，有品电商2019全年GMV突破人民币100亿元；小米金融在2020年1月获得中国银保监会颁发的消费金融牌照；截至2019年12月31日，智能电视和小米盒子的付费用户数超过3.7百万，同比增长62.9%；2019年12月小米在印度有10个移动应用的月活跃用户数超过五千万。
四、境外市场收入912亿元，占总收入44.3%
2019年，小米实现境外市场收入912亿元，同比增长30.4%，占总收入的44.3%。截至2019年12月31日，小米的产品在全球销往90多个国家和地区，根据Canalys统计，2019年小米在45个国家和地区的智能手机出货量排在前五位。
小米重点发展的印度市场，据IDC数据，2019年四季度市场份额28.7%，出货量连续十个季度保持第一；
小米开拓的西欧市场，据Canalys数据，2019年四季度在西欧市场手机出货量同比增长115.4%；其中在西班牙市场份额第二，在法国和意大利市场份额均排名第四。
五、投资超290家公司，2020研发投入达100亿元
截至2019年12月31日，小米共投资超过290家公司，总账面价值约300亿元。2019年第四季度，小米处置投资取得税后净收益8.69亿元。
财报显示，小米将投资扩展至供应链公司，支持创新的技术和应用，赋能5G、物联网和人工智能领域的材料、芯片和零部件企业。
其中，2020年2月，小米所投资的石头科技在科创板上市，是小米生态链公司中首家成功在A股市场上市的公司。而利用在供应链、工业设计、品牌和渠道等方面的优势，小米将持续赋能生态链公司。
张毅表示，小米手机业务目前正处于防守状态，主要目的是稳住市场份额，慢慢提升利润。小米真正赚钱的地方来自投资领域，其中生态链企业的投资收益将会成为小米未来盈利的主要增长点。
除此，截至2019年12月31日，小米现金总储备约为660亿元。小米集团创始人、董事长兼CEO雷军在致投资者的公开信中表示，2019年，小米的研发投入达到了75亿元，在此前连续三年大幅增长的前提下，同比再增30%；2020年，公司还将继续加大研发投入，预计将达到100亿元。
六、疫情影响总体可控，全年维持增长
目前，疫情在全球大范围蔓延，各行各业备受冲击。
小米财报显示，供应链方面，由于中国工厂的关闭，公司在2020年2月和3月遇到暂时性的生产中断，但目前生产大部分已恢复，产能已回升到正常水准的80%到90%。
大陆市场方面，疫情高峰期间，大多数商店停业或缩短营业时间，客流量大幅下降，影响到线下销售。不过由于其的线上渠道优势，大陆市场整体影响相对较小，2020年3月下旬，小米手机出货量已经出现快速反弹，反映了消费者对手机有较强的刚性需求。
互联网业务方面，小米集团介绍，由于人们居家时间变长，公司视频、游戏等内容型服务的流量在疫情期间出现显著增长，如果广告主消减预算，部分的广告业务可能会受到一定影响。
海外市场方面，鉴于目前疫情在很多国家和地区蔓延，可能造成需求递延，目前公司正在密切关注和评估中。小米集团表示，公司海外需求将受到一定影响，尤其是2020年第二季度，但相信影响总体可控。
小米集团CFO周受资表示，基于目前预测，公司二季度业绩一定会受到影响，但这种影响是可控的，全年依然会出现增长。
最后，艾媒咨询根据行业发展趋势和鉴于小米在手机等产品市场的领先地位和持续的盈利能力，以及loT良好的增长业绩、互联网业务的出色表现，对小米在未来一年的资本市场表现给出积极看好的评价等级。
