财报解读|同程艺龙2019营收73.93亿元，住宿业务强劲增长，同比增加27.6%

　　3月25日，同程艺龙公布了2019年年度业绩报告。报告显示，同程艺龙2019全年收入同比增加21.4%至73.93亿元；经调整净利润同比增加35.4%到15.44亿元；经调整净利润率由2018年同期的18.7%上升至20.9%；同程艺龙全年交易额为1661亿元，同比增加26.3%。

       2019年，同程艺龙住宿预订服务的收入达到了23.58亿元

　　财报显示，同程艺龙2019年一至四季度的收入增速持续加快，一季度收入增速为17.5%，到第四季度增速提高到了24.4%。具体分业务板块来看，其中主要受益于住宿板块销售的增加。2019年，同程艺龙住宿预订服务的收入达到了23.58亿元，相较2018年的18.48亿元同比增加27.6%。

　　艾媒咨询发布的《2019Q3中国在线酒店预订行业监测报告》指出，中国国内旅游业发展态势良好，规模呈现逐年上涨的趋势，成为酒店预订市场发展重要基础。根据调查，在2019年Q3，72.7%的受访者因为旅游出行而预订酒店，51.6%受访用户在2019年Q3在线预订的酒店位于景点内部或附近，而选择预订商圈及交通枢纽附近的用户也超过四成。

　　在各大主流在线酒店预订平台的体验度上，同程艺龙以7.80的用户满意度位居第四。

　　艾媒咨询分析师认为，随着新旅游群体的崛起，现阶段用户出行住宿行为更加多元，如周末短途旅行和城市周边游等，促发新的在线酒店预订行业机遇，周末住宿预订的频率上升，城市周边住宿需求上升。同时，新旅游方式的流行，使旅游目的地也发生着变化，逐渐往更多下沉城市转移。旅游发展引发下沉市场的变化，加速各平台布局下沉市场。

　　调查显示，二线城市是受访用户在2019年第三季度酒店预订时主要出行目的地，占比54.2%。主要出行目的地为三线及以下非旅游城市的用户达到19.5%，已超过目的地为一线城市的用户占比，下沉城市逐渐成为用户旅游并预订酒店的重要目的地。

　　在财报中，同程艺龙表示，未来，公司将进一步打通线上与线下，继续践行酒店的高增长策略；此外，公司还将发挥自身流量和资源整合的优势，持续推进低线城市运营战略。

　　交通票务方面，基于航段量和火车票量的销售增加收入同比增加12.2%，达到了45.18亿元，而2018年该项业务收入为40.25亿元；此外，景点门票、广告服务、配套增值服务等其它收入也大幅增加，由2018年的2.18亿元提高到5.17亿元，同比大增137.3%。

　　同程艺龙方面表示，过去一年，同程艺龙将交通业务的高频流量更好的导流到了住宿及广告等利润较高的业务，实现了业务的协同。

　　同程艺龙预计2020年一季度收入净额将同比减少42%-47%

　　在疫情危机之下，我国旅行行业遭受沉重打击。艾媒咨询在《2020中国新冠肺炎疫情正/负影响行业及典型企业业绩影响分析报告》中指出，iiMedia Research(艾媒咨询) 数据显示，2019年春节假期, 全国旅游总收入达到5139亿元，同比增长8.2%，保持高速增长的趋势。然而2020年春节，在突如其来的疫情下，旅游业首当其冲，“买票潮”变为“退票潮”。数据显示，历年全国春节期间旅游人次及收入占全年的比例分别约7%、9%，艾媒咨询分析师认为，疫情对旅游相关企业2020Q1业绩影响巨大。

　　财报指出，虽然2019年业绩亮眼，但在新冠肺炎疫情的冲击下，同程艺龙今年一季度业绩也将经历较大波动。据预计，同程艺龙2020年一季度收入净额将同比减少42%-47%，不过经调整净利润仍然有望保持盈利。

　　同程艺龙方面表示，疫情发生后，公司快速叫停了绝大多数的市场投放和促销活动，节省了大量市场费用；同时也大幅缩减了行政成本和日常运营成本，缓解了疫情对公司造成的负面影响。

　　此外，在疫情暴发初期，同程艺龙及时推出疫情保障措施，并推出了全国疫情大数据查询服务、联合在线免费义诊等举措，展现了良好的企业形象。

　　公开资料显示，同程旅游创立于2004年，是一个多元化旅游企业集团，也是休闲旅游在线服务商和一站式旅游预订平台。2016年，同程旅游拆分为同程网络和同程国际旅行社（集团）两大业务板块，分别聚焦旅游标品和非标品业务。2017年12月，同程旅游集团旗下的同程网络与艺龙旅行网宣布正式合并为“同程艺龙”。2018年11月26日，同程艺龙正式在港交所挂牌。

　　艾媒咨询根据行业发展趋势和鉴于同程艺龙在旅游产品、住宿预订、交通票务预订的市场领先地位和稳健的盈利能力，以及其在疫情期间积极推出应对举措的表现和相对乐观的业绩预期，对同程艺龙在未来一年的资本市场表现给出看好的评价等级。