良品铺子收获15个涨停，市值261亿位居行业第一，机构看好其未来发展

　　3月13日早盘9时30分，良品铺子(603719)开板一分钟，随即又封住涨停板。据悉，这是良品铺子上市以来的第15个涨停板，到收盘其市值261亿，超过三只松鼠(300783)的260.6亿元，成为A股零食板块老大。

　　良品铺子上市后收获15个涨停

　　今年2月24日，A股市场正式迎来良品铺子。受新冠肺炎疫情影响，良品铺子通过线上视频形式举行上市仪式。这也是上交所历史上首次以网络取代交易大厅现场形式举行上市仪式，线上仪式保留了现场仪式的主题环节和元素，以“视频模拟鸣锣”替代现场鸣锣。

　　作为首家“云上市”的企业，上市当日，良品铺子股价大涨44%，随后股价一路走高。2月28日，上市第五天，良品铺子再度涨停，股价为25.09元/股，涨幅为10%，其市值也首次突破百亿元。

　　截止3月10日，良品铺子连续出现12个涨停板，股价从发行价11.9元/股上涨至3月10日的48.9元/股，涨幅高达310.9%;市值从上市第一天的68.73亿元上升到196亿，飙升超185%。

　　3月10日晚间，良品铺子发布公告称，公司股票收盘价格已经连续11个交易日(上市首日除外)涨停，累计涨幅达到 185.30%，股价涨幅较大。截至 2020年3月10日收盘，根据中证指数有限公司发布的证监会行业市盈率显示，公司所属零售行业平均动态市盈率为 15.07，静态市盈率为 17.21，公司收盘价格为 48.90元，动态市盈率为 55.64，静态市盈率为 82.20，均高于同行业水平。

　　3月13日，良品铺子迎来上市以来的第15个涨停板。13日上午9:30，良品铺子开盘价63元/股，涨幅7%，成交量7.705万手，换手率18.79%，振幅3.27%，量比3423.91。一分钟不到，每股价格涨到65.09元，市值261亿元，这个价格一直维持到当日收盘。对比去年7月上市的三只松鼠，当日开盘价60.9元/股，收盘价64.99元/股，市值260.61亿元。

　　最近一个月中，该股共计登上龙虎榜5次。机构评级方面，近半年内1家券商给予买入建议。目前，该股还未有跌停。

　　近期，多家机构发布研究报告关注新上市的零食巨头良品铺子，并对其未来业绩增长进行预测。其中，中金公司发布研报表示，认为公司有完备的供应链体系和渠道精细化管理能力，预计线下线上都有望受益于差异化竞争策略而实现份额提升，并将保持收入和利润的稳健增长。

　　吃货的力量比想象中要强

　　新股上市直接涨停的并不少见，但是新股上市连续涨停的却比较少见，连续十几个交易日涨停的更是难得一见。

　　新冠疫情之下，良品铺子上市收获15个涨停背后，一方面体现了国内零食品牌在资本市场的张力和“含金量”日渐凸显，另一方面也说明了吃货的力量比想象中还要强大，休闲食品电商发展前景向好。

　　据iiMedia Research(艾媒咨询)发布的《2019年中国休闲食品电商行业研究与发展报告》数据显示，2018年中国休闲食品电商市场销售额为621.3亿元，增速达到23.4%。未来市场规模将进一步扩大，预计到2020年中国休闲食品电商市场销售额将达到964.0亿元。

　　从各渠道的销售额占比来看，超市、专卖店和个体门店仍然为主要的销售渠道。但是电商渠道的增长速度较快，2013年仅占0.3%，2018年已增长至8.0%。 

 　　休闲食品电商市场头部企业稳定

　　从当下来看，中国休闲食品电商市场头部企业相对稳定，三只松鼠、百草味、良品铺子连续三年成为TOP3企业。三只松鼠于去年7月在创业板敲钟上市，百草味于2016年被好想你收购后成功登陆A股，并与近期“卖身”百事。

　　目前，良品铺子的市值达261亿元，成为休闲零食股第一，高于三只松鼠的260.6亿元。

　　良品铺子与三只松鼠有很多类似的地方，比如从股本来看，良品铺子总股本4.01亿股，流通股为4100万股，三只松鼠总股本也为4.01亿股，流通股为4100万股。另外，两家均不是诞生在北上广深，而是处于中国中部地区。良品铺子诞生在湖北武汉，三只松鼠则诞生在安徽。此外，良品铺子与三只松鼠背后都有股东今日资本。今日资本创始人徐新很早之前均投资了这两家企业，且持股均超过10%，是排名前三的股东。

　　值得一提的是，3月7日，良品铺子连续10个涨停让公司市值突破了160亿元。而巧合的是，上一次休闲零食领域出现上市之后的十连涨停，正是三只松鼠。三只松鼠当初十连涨停之后的股价是49.86元/股，市值也逼近200亿元。

　　近日，良品铺子、三只松鼠、好想你、盐津铺子等多家零食企业均发布了2019年业绩快报。其中三只松鼠营收最高，达到101.94亿元，同比增长45.61%;但归属于上市公司股东的净利润2.5亿元，较上年同期减少17.8%。

　　良品铺子预计2019年实现营业收入77.2亿元，同比增长21.05%;预计实现净利润3.47亿元，同比增长39.93%。目前良品铺子以高端零食为主，在全国15个省、98个城市拥有2300多家门店、在多家电商平台都有销售布局，线上线下发展较为均衡。

　　相比之下，虽然在营收规模上相对弱势，但是良品铺子的净利表现却相对要好，这和他们在高端零食战略之下利润率的稳步提升有很大关系。

　　市场竞争愈加激烈，发展趋势如何？

　　良品铺子的成功，意味着休闲食品电商的市场集中度将越来越高，竞争越来越激烈。值得注意的是，在角逐中，渠道、品牌和供应链等要素无疑是各个企业的成败关键。但是做食品的，归根到底，品质才是最重要的。

　　纵观百草味、三只松鼠、良品铺子，不管是产品品类、口味、包装规格还是主打的消费人群，各方面均高度接近，产品同质化的问题几乎暴露无遗。与此同时，休闲食品电商品牌多釆用与代工工厂合作的方式，这种模式导致产品质量无法得到有效的控制，容易引发食品安全问题。

　　在产品同质化严重且消费者对于休闲食品的健康诉求越来越高的情况下，未来各大休闲食品电商品牌急需加大对产品研发的投入，加强对产品质量的管理，进行品控升级。

　　艾媒咨询分析师张毅表示，市场风云变幻莫测，我们难以判定哪一家能一站到底。未来随着大众消费水平的不断提升以及网购消费习惯进一步渗透，休闲食品的需求无疑将持续扩大。相比于一家独大，相信还是百花齐放的局面比较符合大众的期望，而在巨头市场占有率还没飙高的时候，也意味着其他入局的选手仍有机会!