财报解读 | 华谊兄弟到了生死时刻：2019年巨亏40亿，主投主控影片缺失
2月28日，华谊兄弟(300027)发布2019年年度业绩快报公告，2019年营业总收入为23.12亿元，比上年同期下滑40.59%;归属于上市公司股东的净利润为-39.63亿元，较上年同期亏损增大。
主投主控影片缺失、大幅资产减值
2019年华谊兄弟的影视剧项目处在筹备及拍摄阶段，上映影视剧较少，已上映影片票房不佳，公司的营业收入难免波动大。
电影方面，华谊兄弟上映的影片包括跨期电影《云南虫谷》、《把哥哥退货可以吗?》、《小小的愿望》、《我和我的祖国》、《攀登者》、《只有芸知道》等，由于公司主投主控影片缺失，电影收入较上年同期相比存在较大程度的下滑。
电视剧方面，公司对剧集内容进行升级调整，稳步推进业务发展，报告期内剧集收入较上年同期有所减少，主要因为上年同期电视剧《好久不见》播出并取得良好收入，报告期内公司筹备并参与投资多部电视剧及网剧，收益预计在以后年度体现。
实景娱乐方面，品牌授权与实景娱乐板块收入较上年同期相比有所下降，主要是实景娱乐业务重点从项目开拓转向深耕运营的发展阶段。2019年，华谊兄弟实景项目已实现海口、苏州、长沙、郑州四城项目联动，矩阵效应显现。
而在商誉减值方面， 在华谊兄弟发布2019年业绩预告时，深交所要求公司说明是否存在通过计提大额资产减值准备调节利润的情况。
针对2019年业绩大幅亏损，华谊兄弟给出主要原因为计提商誉减值准备，经过初步测算，2019年公司拟对包括商誉，长期股权投资在内的部分资产计提减值准备共计约26.8亿元，除去这部分资产计提减值准备的26.8亿元，华谊兄弟2019年主营业务亏损约为12.87亿元。
2020年，华谊兄弟到了生死时刻
2018年，华谊兄弟亏损10.9亿元，2019年大幅亏损39.63亿元，2020年，若华谊兄弟净利润仍然处于亏损状态，公司将面临退市。王忠军在今年1月接受媒体采访时表示，2020年，是公司的生死存亡时刻，扭亏是肯定的。
根据公告，华谊兄弟继续秉承高质量内容产出的原则，参与了多部电影及影视剧投资制作，2020年储备了很多内容。
电影方面，根据现象级手游改编的电影《侍神令》(原名《阴阳师》)、陆川导演的新片《749 局》、李玉导演的《阳光不是劫匪》、周星驰的《美人鱼2》、常远导演的《温暖的抱抱》、贾樟柯导演的《一直游到海水变蓝》(原名《一个村庄的文学》)以及曹保平导演的《涉过愤怒的海》都已杀青进入后期制作阶段 ;潘安子导演的《日光危城》进入筹备开机阶段。
另外，华谊兄弟表示，已完成制作的管虎导演的战争巨制《八佰》将择期上映。
影视剧方面，华谊筹备并参与投资多部电视剧及网剧，主要包括《古董局中局之鉴墨寻瓷》、《古董局中局之掠宝清单》、《宣判》、《光荣时代》、《流动紫禁城》、《战地少年》(原名《心宅猎人》)、《舌尖上的心跳》、《喵喵汪汪有妖怪》、《胭脂债》、《人间烟火花小厨》、《邻家爸爸 》等，其中，《人间烟火花小厨》已于2020年1月27日在优酷上线播出，《古董局中局之鉴墨寻瓷》 已经制作完成，预计在2020年择期上映，《古董局中局之掠宝清单》、《宣判》已经关机进入后期制作阶段。
影视行业寒冬已久，疫情下更是雪上加霜
近年来，尤其是2019年，影视行业寒冬肆虐，明星限薪令、限古令、演员没戏拍等原因对影视公司的业绩产生了实实在在的影响。而最近，受新型冠状病毒的影响，2020年春节档电影集体撤档，电影产业受到较大的冲击。
iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示，2020年春节期间，中国零售与餐饮预计损失超10000亿元，旅游收入损失超5000亿元，电影票房损失超70亿元。
除了春节档撤档，疫情还影响了影视行业的拍摄。2020年2月1日，中国广播电视社会组织联合会电视制片委员会、演员委员会发布《关于新冠疫情期间停止影视剧拍摄工作的通知》。通知要求，新型冠状病毒肺炎疫情防控期间，所有影视制片公司、影视剧组及影视演员，应按照国家有关规定，暂停影视剧拍摄工作。
监管层下达了减少影视市场娱乐内容的指令，公众外出活动与娱乐消遣方式被迫改变，电影、演出、旅游等消费活动取消，影视产业上游制作端进程放缓，各种电影、电视剧拍摄也进入停工状态，影视行业发展速度大幅下降。
艾媒咨询数据显示，2019年中国总票房达642.7亿元，同比增长5.4%。尽管2019年中国电影总票房超过去年，自2017年以来，中国电影票房增长速率不断下降。电影票房呈缓慢增长态势。
从2019年中国电影市场的月票房统计数据来看，2月份贺岁档电影票房最高，达111.6亿元。显然，春节档票房对于全年总票房来说具有较大比例，而2020年春节档票房的惨淡对2020年全年电影票房成绩影响较大。
值得一提的是，回顾非典时期，SARS疫情对影视传媒行业造成较大冲击，2003年票房过千万的国产电影总票房收入仅2.05亿元，较2002年票房过千万的国产电影总票房收入4.03亿元近乎腰斩。
疫情之下，影视行业的2020年仍然是艰难的一年。不过，在疫情得到遏制之后，被压制已久的观影需求也有望集中释放，行业或将回春。
