良品铺子A股上市：开盘涨超44%，总市值破68亿，预计2019年营收77亿

　　继三只松鼠以后，A股再迎一只零食巨头。2月24日，良品铺子（603719）正式登陆A股。

　　受新冠肺炎疫情影响，良品铺子通过线上视频形式举行上市仪式。这也是上交所历史上首次以网络取代交易大厅现场形式举行上市仪式，线上仪式保留了现场仪式的主题环节和元素，以“视频模拟鸣锣”替代现场鸣锣。

　　此次上市，良品铺子发行价为11.9元/股，将筹集资金4.88亿元。2月24日上午9时30分开盘，良品铺子股价17.14元/股，上涨44.03%至涨停，总市值68.7亿元。

　　良品铺子营收增长趋势喜人，定位高端零食

　　公开资料显示，良品铺子是国内知名零食品牌，主要从事休闲食品的研发、采购、销售和运营业务。上市之前，良品铺子共经历了两轮融资，投资方分别为今日资本与高瓴资本。而今日资本是良品铺子的第二大股东，持股33.75%，高瓴资本则持股13%。

　　招股书显示，2015年至2018年，良品铺子营业总收入分别为31.5亿元、42.9亿元、54.2亿元和63.78亿元；与此同时，同期良品铺子公司归母净利润分别为0.45亿元、0.99亿元及1.13亿元和2.39亿元。

　　2019年前9个月，良品铺子实现营收54.6亿元，较去年同期同比增长19.65%；归属于母公司股东的净利润3.14亿元，较去年同期同比增长83.81%。根据良品铺子的最新公告，公司预计2019 年全年实现营业收入77.2亿元，较上年同期增长21.05%；预计实现净利润3.47亿元，较上年同期增长39.93%，公司预计2019 年全年不存在业绩大幅下降的情况。

　　单就利润来看，良品铺子高端战略似乎显现出效果和价值。2019年1月，良品铺子在行业内率先提出了高端零食定位，并启动战略升级，在招股书中，良品铺子对此战略方向的解读为“提升高品质标准，提高管理效率，增强行业竞争力”。

　　提出并践行高端零食战略一年之后，良品铺子携“高端零食第一股”的高关注度登陆资本市场，被业界认为或将重塑行业竞争格局。围绕高端战略，良品铺子在供应链管理方面有了更多动作，譬如介入农业生产，提升加工标准，打造全产业链竞争力。

　　线下门店方面，2015年至2019年上半年，良品铺子终端门店数量已由1359家增至2237家。广深区域成为公司继湖北、湖南、江西、四川、河南后的第六大市场。在门店选址上，公司紧随购物中心开店，新开门店中购物中心店占比达到70%。

　　2月24日，良品铺子董事长杨红春在视频中总结称，经过13年的努力，良品铺子在全国15个省、98个城市拥有2300多家门店、在多家电商平台都有销售布局，成为全渠道是数字化运营的新零售标杆企业，连续4年高端零食全国销售领先。

　　休闲食品电商市场头部企业稳定，发展趋势如何？

　　目前中国休闲食品电商市场头部企业相对稳定，三只松鼠、百草味、良品铺子连续三年成为TOP3企业。

　　三只松鼠于去年7月在创业板敲钟上市，百草味于2016年被好想你收购后成功登陆A股，并与近日“卖身”百事。良品铺子的上市，对当前零食行业的影响颇有深意，而这背后，更是我国休闲食品市场快速发展的态势。

　　iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示，2018年中国休闲食品电商市场销售额为621.3亿元，增速达到23.4%。未来市场规模将进一步扩大，预计到2020年中国休闲食品电商市场销售额将达到964.0亿元。

　　从各渠道的销售额占比来看，超市、专卖店和个体门店仍然为主要的销售渠道。但是电商渠道的增长速度较快，2013年仅占0.3%，2018年已增长至8.0%。

　　艾媒咨询分析师认为，随着消费者全渠道购物的消费习惯日趋明显,未来各休闲食品电商大品牌将进一步打通线上、线下渠道,加强全渠道的融合。线下渠道虽然受制于时空限制,引流效果不如线上渠道。但是线下门店可以为消费者提供更个性化、更优质的服务,消费者将拥有更好的服务体验。

　　纵观百草味、三只松鼠、良品铺子这三大零食品牌，不管是产品品类、口味、包装规格还是主打的消费人群，各方面均高度接近，产品同质化的问题几乎暴露无遗。与此同时，休闲食品电商品牌多釆用与代工工厂合作的方式，这种模式导致产品质量无法得到有效的控制，引发多起电商品牌休闲食品的安全问题。

　　艾媒咨询分析师认为，在休闲食品的产品同质化严重的竞争局面下，尤其是如今零食电商市场已玩家拥挤的情况下，未来各大休闲食品电商品牌将加大对产品研发的投入，加强对产品质量的管理，进行品控升级。