“上市前夜”遭遇拦路虎？“非洲手机之王”传音控股被华为起诉

　　被称为“非洲手机之王”的传音控股上市在即，却在专利和著作权上遭遇了拦路虎，被华为正式起诉。

　　一份深圳中级人民法院受理案件通知书显示，9月23日华为起诉深圳传音控股股份有限公司、深圳传音制造有限公司、重庆传音科技有限公司著作权权属、侵权纠纷一案已经立案。除了传音公司之外，此次华为起诉的公司还包括深圳市泰衡诺科技有限公司、惠州埃富拓科技有限公司、深圳市智讯科拓科技有限公司。

　　据一位了解此案的知情人士称，“华为这次起诉传音内容不算是特别重要的侵权，索赔金额也不大，但算是华为对传音专利方面的敲山震虎之举。”

　　值得一提的是，9月26日，据上交所披露，传音控股将于9月30日在科创板上市交易。发行价格定为每股35.15元，共发行8000万股，占总股本10%，募集资金总额28.1亿元。按照2018年度扣非前归母净利润计算，对应发行后总股本口径，市盈率为42.78倍。

　　公开资料显示，传音控股主要从事以手机为核心的智能终端的设计、研发、生产、销售和品牌运营，主要产品为TECNO、itel和Infinix三大品牌手机，销售区域主要集中在非洲、南亚、东南亚、中东和南美等全球新兴市场国家。

　　根据IDC此前的统计数据，传音全球市场占有率达7.04%，排名第四；印度市场占有率达6.72%，排名第四；非洲市场占有率高达48.71%，排名第一。

　　传音控股的主要产品为手机，包括功能手机和智能手机。据iiMedia Research(艾媒咨询)发布的《艾媒研报|传音控股：海外手机市场竞争加剧，“非洲之王”考验升级》显示，2016年至2018年，传音的手机产品收入分别为104.22亿元、191.35亿元、214.29亿元，占公司主营业务收入的比例分别为96.14%、97.68%、96.65%，占比较高。

　　艾媒咨询分析师认为，与手机巨头厂商相比，传音的营收结构相对单一。2018年传音手机业务营收占总营收的比例为96.65%，其他业务仅占3.35%。反观竞争对手小米，其初步形成的“AI+IOT生态”为其拓宽了商业变现渠道，缓解了其手机硬件低毛利的盈利压力。虽然传音也在培育数码产品、家用电器、移动互联网服务等多个盈利增长点，但目前这些业务还未形成规模，无法在资金方面给予强有力的支撑。未来无论是非洲市场的防守，亦或是其他新市场的开拓，都离不开大量资金的支持，这对资金实力相对薄弱的传音而言，将会是场严峻的考验。

　　另外，传音此前披露的招股书数据来看，手机产品均价并不高，2018年功能机每部平均售价65.95元，智能机平均每部售价454.38元。从毛利率来看，2016年度、2017年度、2018年度公司综合毛利率分别为20.59%、20.97%、24.45%。从净利率来看，公司2018年度净利率不到3%。

　　艾媒自信分析师认为，从传音手机的平均售价和单位成本可以看出，其产品以低端为主。2018年传音智能手机的平均售价为454.38元/部，单位成本为344.00元/部，可比公司小米2018年的智能手机平均售价为958.72元/部。当前智能手机在非洲、印度市场的渗透率不高，但随着经济水平的提高，消费者在手机消费上会产生升级替代的需求。针对这种潜在需求，手机巨头们纷纷加大对新兴市场的投入力度，其中小米已经在印度市场占据了较多市场份额。虽然传音控股此次IPO的募投项目有多项是围绕智能手机进行的，但与其他巨头相比，其在中高端手机产品市场竞争力较为匮乏。

　　此外，对比其他手机厂商所公布的专利申请数量，传音在专利储备上有一定差距。据招股书披露，传音科技及其子公司目前已取得国家知识产权局在中国境内拥有的专利共计630 项，其中发明专利 97 项，实用新型专利 385 项，外观设计专利148 项。在著作权方面，传音控股及其控股子公司拥有286 项计算机软件著作权，与生产经营相关的核心软件著作权69 件。

　　而公开数据显示，2018年上半年OPPO申请专利2815件，小米申请专利数量1224件；2018年全年，华为向世界知识产权组织提交了5405份专利申请。

　　不得不说，在9月30日正式上市前，传音控股仍然面临着中高端产品市场缺乏竞争力、营收结构相对单一、专利储备相对不足等多项挑战，而如今又突然遭华为起诉，这势必会对传音控股产生一定的影响。而对于上述诉讼案件，华为与传音暂时没有做出回应。