财报解读|爱奇艺2019Q1财报：净亏损18亿元，会员收入连续三季超广告
据艾媒网获悉，5月17日，爱奇艺（NASDAQ: IQ）公布的截至2019年3月31日第一季度未经审计财务报告。财报数据显示，爱奇艺第一季度总营收为人民币70亿元（约合10亿美元），同比增长43%；归属爱奇艺的净亏损为人民币18亿元（约合2.703亿美元），亏损幅度较去年同期的净亏损人民币3.957亿元有所扩大。
连续三个季度，会员服务收入超广告
具体从各个业务线来看，财报数据显示，2019年第一季度，会员服务收入为34亿元人民币（约合5.134亿美元），较2018年同期增长64％，这主要归功于优质内容以及多样化的运营措施推动了订阅会员数量强劲增长。
在线广告业务，尽管受到宏观经济变化与信息流广告业务恢复不及预期的影响，这块营收仍达到21亿元人民币（约合3.158亿美元），与去年同期持平。
会员服务收入和在线广告服务收入分别占一季度总营收的48.57% 和30%，成为爱奇艺营收的两大支柱。值得注意的是，连续三个季度，爱奇艺的会员服务收入超过广告收入，成为第一大收入来源。
值得一提的是，爱奇艺创始人、CEO龚宇不久前在接受媒体采访时表示，在过去相当长的一段时间里，广告收入特别是品牌广告排在视频网站营收首位，但它的缺点是天花板低，增速慢，空间有限。相比之下，会员业务天花板更高，增长时间更久，已经支撑起爱奇艺营收半壁江山。他还预计，今年爱奇艺新增会员数和去年数据接近，在3600万左右。
会员服务与广告收入之外，爱奇艺“苹果园”模式下内容生态业务收入依然保持了高速增长。大量优质内容的分发在第一季度带来4.426亿元人民币（约合6600万美元）内容分发收入，同比增长66%。
各种垂直业务线表现强劲，带动第一季度其他营收达到9.825亿元人民币（约合1.464亿美元）占总营收的比值达到14%。其他营收同比增长143%，这也是该收入连续三个季度同比增长翻倍，尤其是收购天象互娱后，游戏业务表现突出，本季度推出了多款成功的游戏。
值得注意的是，2019年一季度，爱奇艺继续在研发领域加大投入。财报显示，第一季度研发费用支出5.981亿元人民币（约合8910万美元），同比增长54％。该部分支出增加主要用于与人事相关的薪酬支出增长。
截至2019年3月31日，爱奇艺持有现金、现金等价物、限定用途现金和短期投资共计179亿元人民币（约合27亿美元）。在2019年3月，爱奇艺完成了总额为12亿美元的可转换优先债券的发行，在扣除折扣佣金以及发售费用后，实际募资总额为11.782亿美元，将用于支持对内容以及生态业务的投入。
订阅会员达9680万，原创内容和IP生态是发展关键
在第一季度末，爱奇艺的订阅会员规模达到9680万，98.6%为付费会员，订阅会员规模同比增长58%。
财报指出，在2019年一季度，受益于持续推出的高品质的内容和服务，爱奇艺订阅会员规模继续创下历史新高，并支持包括广告、内容分发以及IP价值开发实现了多元化收入的快速增长。
艾媒咨询首席分析师张毅表示，移动支付技术进步简化了用户付费方式，同时目前用户已经养成了付费享受会员服务的习惯，随着会员服务营收提高，视频网站更愿意去制作和购买更优质的作品，形成良性循环。付费会员逐渐成为主流，不仅仅是对爱奇艺，对其他视频网站来说也是一个巨大的机会，会员服务收入还会逐步增长。
值得一提的是，爱奇艺的会员数超过了腾讯视频。对比两天前腾讯公布的2019年第一季度财报数据来看，今年第一季度腾讯视频订购账户数8900万，较2018年第四季度环比持平，较去年同期增长43%。腾讯财报中称，“若非剧集延后播映，其可能对订购账户数增长提供更多贡献”。
2019年上半年，中国视频平台的会员总数将突破亿级。现在看来，谁将率先过亿下个季度就能揭晓。
对于目前爱奇艺和腾讯视频的竞争，张毅表示，短期数据增长有一定的参考意义，未来也要看长期布局。
目前，综合视频行业已形成腾讯视频、优酷视频和爱奇艺视频三足鼎立的市场格局，头部效应显著。据艾媒北极星互联网产品分析系统（bjx.iimedia.cn）监测数据显示，截至2019年4月底，爱奇艺的月活用户量位居综合类视频第三名，与腾讯视频稍有差距。
爱奇艺创始人、董事兼首席执行官龚宇博士表示：“在2019年一季度我们继续实现了稳健的增长，尤其订阅会员规模的攀升带动了会员服务收入的大幅增加。从战略上，爱奇艺将继续专注于生产高品质的原创内容和完善以IP为核心的内容生态建设，这将是爱奇艺未来几年发展的关键性因素。”
爱奇艺首席财务官王晓东表示：“我们实现又一个季度的营收增长。在一季度，总营收同比增长43%，达到70亿元，会员服务收入继续带动本季度营收快速增长，这显示了我们充裕的优质内容得到了用户广泛好评。与此同时，我们通过充分地开发原创内容IP价值，进一步实现了收入增长和收入结构的多元化。在2019年，我们还将继续完善对内容生态系统的布局和投资，这是我们实现长期可持续增长的基础。”
爱奇艺预计2019年第二季度的总净营收将介于69.1亿元人民币至72.9亿元人民币之间，相当于同比增长12%至18%之间，这一预期未来可能会进行调整。
