游戏子公司亏损 奥飞娱乐一边举债并购一边减持套现

　　艾媒网4月1日获悉，今年1月底，奥飞娱乐（002292，SZ）发布计提2018年度资产减值准备公告，计提各项资产减值准备高达148722.99万元。奥飞娱乐称，公司全面调整了前期规划中跟新经营方针关联度不高及经营结果较差的相关业务、组织架构和人员。

　　公告显示，奥飞娱乐及下属子公司对资产进行了清查并充分的分析和评估，对可能发生的资产减值损失的资产计提减值准备。如上海星落信息技术有限公司的研发团队正式解散，截至2018年12月31日，公司净资产为 183.71万元，2018年累计亏损455.63万元；如北京爱乐游信息技术有限公司，原计划2018年上线的重点自研游戏项目A因无法获得版号未能如期上线， 另新代理发行游戏项目亦处于停滞状态；如上海方寸信息科技有限公司（以下简称上海方寸），团队短期内难以获得版号从而完成游戏上线，在2018年末决定解散现研发团队；控股公司新项目上线无期，资金链断裂因而无法避免在2018年末解散团队。

　　今年2月，奥飞娱乐在计提商誉减值准备相关公告中披露，广州卓游所投资的三家游戏研发公司（深圳战艺网络科技有限公司、广州位面、广州雷神信息科技有限公司）在2018年面临资金链断裂团队解散的局面。加上广州卓游受版号审批暂停影响，亦对团队人员进行收缩精简。奥飞娱乐对这4家公司（包括广州卓游）合计计提8451.82万元减值准备。

　　至此，奥飞娱乐的游戏业务宣告全面溃败。据奥飞娱乐2018年半年报显示，游戏类产品的毛利率为56.26%，同比下滑10.92个百分点，成为奥飞“泛娱乐产业”布局中，毛利率下滑幅度最大的行业。奥飞娱乐对此的解释是，公司游戏业务构成主要是以代理发行游戏为主，代理发行游戏与自研游戏相比，需支付外部研发方收入分成。但据全国破产重整信息平台获悉，在2月份，根据深圳黑猫游戏文化有限公司的申请，深圳市中院已裁定受理深圳黑猫游戏文化有限公司破产清算一案。此前，奥飞娱乐已对黑猫游戏的相关500万元款项计提100%坏账。

　　据了解，关于奥飞娱乐下属子公司上海方寸“核心管理人员及研发团队解散”等信息，上海方寸一名工作人员表示，其业务已经转到另一家公司。

　　奥飞娱乐成立于1997年，最早是一家广东的传统玩具制造商。其股权非常集中，目前第一大股东为董事长蔡东青，持股42.72%，蔡东青二弟蔡晓东及母亲李丽卿分别位列第二、第三大股东，分别持股10.66%、4.65%，是典型的家族企业。早年间通过代理国外动画片抢占国内市场，带动了其玩具的销量，获得了双面丰收，接着又和日本知名游戏厂商合作，创造了宠物小精灵、巴啦啦小魔仙等IP；又和迪士尼等公司合作，推出小熊维尼，米奇的动漫玩具，成为行业内的“龙头老大”。

　　2009年奥飞娱乐上市，成为国内A股上市的首家动漫类公司。上市前，奥飞娱乐员工规模已达 2131 人。之后，奥飞娱乐通过并购和资本运作，其营业收入8年时间翻了5倍，从上市之初的5.9亿增加至2017年的36.42亿，而股价最高涨到54.71元/股。其投资领域涉足动漫、婴童、手机游戏、电影、漫画等。如2014年和2015年频频通过收购布局游戏产业，买入方寸科技、爱乐游等多家游戏公司股权，并在2015年11月注册了全资子公司上海奥飞游戏有限公司，作为公司承接游戏发行、产品研发、IP授权的游戏综合平台。

　　数据显示，奥飞娱乐营收虽然保持逐年上升态势，但扣非净利润、现金流早已和营收背离。2015年，奥飞娱乐扣非净利润为3.54亿元，已经走上了下坡路，2016年货币资金仅剩7.8亿，经营性现金流为-6.5亿，但奥飞娱乐并未停下疯狂并购的脚步，导致2016年、2017年短期负债已经高逾26亿、32亿。

　　据了解，在公司出现如此窘迫的情况下，2018年7月奥飞娱乐披露股东减持公告，公司第三大股东李丽卿于7月17日通过大宗交易出售公司股份2700万股，一日内套现金额达到20790万元。除此之外，仅2018年奥飞娱乐的第一、第二大股东就实施股权质押116次，涉及总的质押额超过81亿。奥飞娱乐股价持续下跌，2018年曾一度达到14.95元的高度，市值仅剩不到80亿。