连续九个季度盈利！京东二季度总营收达1223亿，盈利数字却不太好看
继腾讯发布上半年财报引来哀声一片之后，8月16日，京东集团（JD.Nasdaq）发布了截至 2018 年 6 月 30 日的 2018 财年第二季度业绩。该季度，京东集团的净收入为1223亿元人民币，同比增长为31.2%，已经实现了连续九个季度的盈利。
总营收为1223亿元，低于市场预估
财报显示，2018财年第二季度，京东营收1223亿元人民币，低于分析师预期的1229亿元。归属于普通股股东的持续经营业务净亏损为22.125亿元人民币，去年同期2.87亿元，净亏损同比大幅扩大。
基于非美通用会计准则，京东第二季度每股收益为0.33元人民币，远低于此前华尔街18位分析师0.70元的平均预期。
根据业绩报告，我们可以看到，京东的收入来源主要包括京东商城和各类新业务，京东商城的3C、家电等既有核心优势业务是京东的根基业务。第二季度京东商城的经营利润率为1.1%，去年同期为0.8%，利润率显著提升。
值得一提的是，服务性收入是京东的新增长点，二季度净服务收入为118亿元人民币，同比增长51.0%。除了第三方商家的平台佣金之外，京东以海量数据为基础，通过AI、大数据分析及深度学习算法，为京东平台商家及部分金融、旅游、教育等领域的外部客户提供广告服务。
而业绩指引则显示，公司预计第三季度营收增速介于25%至30%之间，说明公司管理层对第三季度业绩预期也并不理想。
由于京东最重要的618年中大促就在第二季度，因此，京东二季报对全年业绩具有极其重要的指导意义，也最受分析师关注。受京东财报影响，京东股价大幅下挫，盘前一度跌逾7%，创下52周以来新低。
净利润为4.78亿元，同比下滑51.04%
只不过，具体的盈利状况看起来就不是很乐观了。京东这一季度的盈利数字确实不太好看。
财报数据显示，京东第二季度净利润为人民币4.78亿人民币（约合7230万美元），同比下滑51.04%。要知道，去年同期为9.765亿元人民币。同时，基于非美国通用会计准则，其运营利润人民币1.132亿元（约合1710万美元），而上年同期运营利润达到了5.819亿元。不过当期，京东商城的经营利润率为1.1%，较去年同期0.8%有所上升。
之所以利润下滑，与京东研发方面的巨大投入密切相关，而这无疑是以投入博未来。数据显示，京东集团当季用于技术研发的投入增加至27.81亿元人民币，较去年同期的15.46亿元大幅增长79.8%。与之相比，京东的营收成本、履约成本、营销成本分别为31.1%、28.7%和29.1%，与收入同步增长吻合。
与此同时，京东在该季度的整个营业成本为1058亿人民币，同比增加了31.3%；净亏损达到了22.125亿元人民币（约3.344亿美元），而去年同期为2.870亿元人民币。
研发持续投入，服务极具潜力
在做大业务规模之后，京东将发展重点放在了技术突破上。二季度，京东用于技术研发上的投入增加到了27.81亿元人民币，较去年同期的15.46亿元人民币增长了79.8%。这也意味着，继2017年四季度和2018年一季度分别创下74.5%和87.2%的高增速之后，京东在技术研发上的投入呈现出持续高速增长的态势。
在技术投入上，京东一方面着眼于电商领域，将技术融合到业务运营的各个环节中：在链条末端的电商环节，用大数据分析精准营销；在中间的平台层，发展云计算；在前端的货品环节，进行销量预测，并且在物流和仓储进行无人化升级。
另一方面，京东在无人技术方面同样投入很大，京东已经自主研发了无人机、无人车、SHUTTLE货架穿梭车、智能搬运机器人和六轴机器人等，构成了京东无人科技矩阵。以亚洲一号智能仓库为例，这是京东首个全流程无人仓库项目，面积达4万平方米，可同时存货6万箱，整个项目充分融合了物联网、机器人、视觉AI等先进技术。
在云计算方面，京东旗下的京东云是云计算综合服务提供商，2016年开始对外服务。基于电商云，京东推出了无界零售电商云解决方案。以商超为例，通过无界零售解决方案可以实现网点门店一键打通，降低运营成本，解决了网店搭建、进销存管理等复杂问题。
未来，京东一方面会继续在零售业务上拓展市场空间，努力推动消费升级，另外一方面在投入和盈利上，京东也将更加均衡，在方向上也倾向于投资长期决定零售业未来的科学技术，逐步使京东成为一家用技术打造供应链服务的公司。
截至2018年6月30日，京东在全国运营521个大型仓库，总面积约1160万平方米。在第二季度，京东推出分钟级时效产品 “京瞬达”，用户下单后根据地址匹配情况，可享受数分钟到几十分钟不等的送货上门服务。
在技术上的领先优势，让京东获得了越来越多商业合作伙伴的信赖。京东正在成为零售基础设施服务商，向社会提供“零售即服务”的解决方案。
京东不但以一贯的高品质购物体验服务消费者，还以强大的技术能力帮助实体企业提升供应链效率，从而也开启了基于“零售+零售基础设施”的广阔发展空间。
除了研发投入继续保持高增长外，京东财报的另一大亮点在于服务收入。财报数据显示，2018年第二季度净服务收入为118亿元人民币（约18亿美元），同比增长51.0%，来自物流和其他服务收入上半年同比大幅增长151%。
月活增长水平达历史最低，GMV的增速显著放缓
第二季度财报显示，京东财报显示，截至2018年6月30日，京东过去12个月的活跃用户数为3.138亿，同比增长21.5%。同样达到了历史最低增长水平。从最近几期财报公布的数据来看，京东正面临着严峻的用户增长难题。
2014年，京东接受腾讯投资并获得微信入口，正式开启了京东从站外获取流量的大幕。到了2017年，京东更是通过“京X计划”先后引入了百度、今日头条、搜狐、奇虎360等外部互联网巨头为京东导流，这些互联网巨头的流量输送支撑了京东的增长。
而如今，放眼整个中国互联网，京东能够找到的站外流量来源越来越少，并且体量都无法与腾讯、百度、今日头条这些巨头相比，因此，站外流量的日益枯竭也意味着，京东的天花板已经到了。
另外，其它电商平台的竞争和新兴电商平台的出现，也对京东产生了分流效应。
另一个隐忧是京东的GMV。数据显示，今年618期间京东累计下单金额达1592亿元，同比增长仅为32.8%，也就是说，京东GMV的增速已经显著放缓。此前京东股价连续52周下跌，也是因为其业绩报告显示GMV增速下滑。2018年Q1京东的GMV增速甚至只有30.4%，创下了近两年来的新低。而1-3月全国网络零售额同比增长35.4%，这意味着京东市场份额将有所下降。
追赶阿里仍需时日，核心业务受到拼多多的挑战
值得一提的是，京东仍不断加强与腾讯、沃尔玛、谷歌等巨头的合作。需要注意的是，京东联合海内外各路巨头追赶阿里的目标仍需不短的时日，核心电商业务还遭到来自拼多多的挑战。
艾媒北极星系统(bjx.iimedia.cn)数据显示，2018年7月份，拼多多的活跃人数增长率为29.75%，而京东则呈现负增长态势，为-7.23%，处于劣势。而拼多多创始人黄峥的身价也于上市后超过京东董事长刘强东。
最近美股市场的中概盘前集体遇冷，京东自然也没能独善其身，在财报发布之前的一周内，京东在美股仍一直呈下跌趋势，一度达到超过10%的跌幅。发布财报后，京东盘前跌逾7%。看来京东要和腾讯这个好兄弟一起迎接市场的暴风雨了。
