网易Q2财报解读：净利润3.18亿美元，游戏电商业务表现突出
8月9日消息，网易今日发布了2018年第二季度财报。财报显示，网易第二季度净营收24.61亿美元（162.84亿元人民币），相比去年同期的19.73亿美元（133.76亿元人民币）增长24.7%；净利润为3.18亿美元（21.07亿元人民币），相比去年同期的4.38亿美元（29.72亿元人民币）下降27.4%；基于非美国通用会计准则（Non-GAAP），净利润为4.12亿美元（27.25亿元人民币），相较于去年同期的5.12亿美元（34.72亿元人民币）下降19.5%。受营收超预期影响，网易盘后股价上涨超过3%。
华尔街17位分析师平均预计，网易第二季度营收将达24.1亿美元。财报显示，网易第二季度净收入为24.61亿美元，高于分析师预期。
2018年第二季度财务业绩分析
净收入
在营收构成中，网易本季度在线游戏服务净收入为100.61亿元人民币（15.20亿美元），占到总营收的61.76%。其中，来自于手游的净收入占在线游戏服务净收入的74.7%，上一季度和去年同期该占比分别为71.8%和72.4%。
电商业务净收入为43.66亿元人民币（6.60亿美元），上一季度和去年同期分别为37.32亿元人民币和24.92亿元人民币。
广告服务净收入为6.34亿元人民币（9,582万美元），上一季度和去年同期分别为4.62亿元人民币和5.96亿元人民币。本季度广告收入表现最好的行业是交通类、网络服务类和房地产类。
邮箱及其他业务净收入为12.23亿元人民币（1.85亿美元），上一季度和去年同期分别为12.17亿元人民币和8.58亿元人民币。
毛利润/（毛亏损）
2018年第二季度毛利润为72.45亿元人民币（10.95亿美元），上一季度和去年同期分别为59.54亿元人民币和67.37亿元人民币。
在线游戏服务毛利同比和环比增长主要是得益于自研手游的收入贡献，如《楚留香》、《荒野行动》和《第五人格》。
电商业务毛利同比和环比增长主要得益于网易考拉和网易严选的快速发展。
广告服务毛利同比增长主要得益于其商业化进展。广告服务毛利环比增长主要是由于季节性因素造成的收入增长。
邮箱及其他业务毛亏损同比上升主要由于网易某些毛利率相对较高的平台业务收入下降，以及本季度确认了较高的音乐版权费用所致。邮箱及其他业务毛亏损环比下降主要由于上季度确认了较高的音乐版权费用。
毛利率/（毛损率）
2018年第二季度在线游戏服务的毛利率为64.3%，上一季度和去年同期分别为62.1%和63.1%。在线游戏服务毛利率的同比和环比上升主要是由于在线游戏业务净收入增长，而部分成本相对稳定所致。
2018年第二季度电商业务的毛利率为10.1%，上一季度和去年同期分别为9.5%和12.6%。电商业务毛利率的同比下降主要是由于2018年第二季度的促销力度相对较大，以支持电商业务的快速发展。电商业务毛利率的环比上升主要是由于其优化品类结构和提升采购效率所致。
2018年第二季度广告服务的毛利率为67.0%，上一季度和去年同期分别为59.0%和67.6%。毛利率的环比上升主要是由于季节性因素造成的收入增长。
2018年第二季度邮箱及其他业务的毛损率为7.3%，上一季度和去年同期分别为毛损率9.9%和毛利率7.7%。邮箱及其他业务毛损率的同比增加主要由于网易某些毛利率相对较高的平台业务收入下降，以及本季度确认的较高的音乐版权费用所致。邮箱及其他业务毛损率环比改善主要由于上季度确认了较高的音乐版权费用。
游戏、电商业务表现抢眼
财报中最值得注意的是游戏和电商业务，这个版块也被网易视为未来两大支柱业务。
网易公司首席执行官兼董事丁磊说，“本季度游戏、电商、广告等各业务板块均呈现出不错的增长势头，净利润也显著回升。端游和手游依然是网易游戏的两大增长点。”
据艾媒网了解，网易游戏业务第二季度重回增长，与多款游戏在国内外市场的良好表现密切相关。
今年6月29日，网易推出了新的端游作品《逆水寒》，该游戏以高品质的美术技术和创新的玩法，成为中国市场备受用户关注的端游产品之一。《我的世界》中国累计注册用户超过1亿。同时，二季度网易还在国内市场推出了多款非MMORPG手游产品，包括《影之诗》、《第五人格》和《非人学园》等。
在海外市场，网易游戏该季度的发展势头同样强劲。具体来看，《荒野行动》于2018年6月登顶日本iOS App Store畅销榜;《第五人格》于2018年7月上旬登陆日本市场后，迅速登顶日本iOS App Store及Google Play Store下载榜。
财报显示，网易第二季度在线游戏服务的毛利率为64.3%，上一季度和去年同期分别为62.1%和63.1%；电商业务的毛利率为10.1%，上一季度和去年同期分别为9.5%和12.6%；广告服务的毛利率为67.0%，上一季度和去年同期分别为59.0%和67.6%；邮箱及其他业务的毛损率为7.3%，上一季度和去年同期分别为毛损率9.9%和毛利率7.7%。
丁磊表示，“我们的电商业务也在持续发展，通过优化品类结构、提升采购效率，电商业务的毛利率环比在逐步改善。”
营业费用
2018年第二季度营业费用为49.12亿元人民币（7.42亿美元），上一季度和去年同期分别为47.47亿元人民币和33.32亿元人民币。营业费用的同比增加主要是由于市场营销费用、研发支出和包含在销售及市场费用中的货物运费及管理费增加，以及人员成本上升所致。营业费用的环比增加主要是由于人员成本和研发支出环比增长，并被游戏业务相关的市场营销费用环比下降所部分抵消。2018年第二季度包含在销售及市场费用中的货物运费及管理费为3.87亿元人民币（5,842万美元），上一季度和去年同期分别为3.26亿元人民币和2.81亿元人民币。
股份回购计划
2017年11月15日，公司宣布其董事会批准了一项新的股份回购计划，从2017年11月16日开始，公司将在不超过12个月的期限内，回购总金额不超过10亿美元流通在外的美国存托凭证。2018年6月11日，公司宣布其董事会批准了一项修订计划，授权额外回购总金额不超过10亿美元流通在外的美国存托凭证。该修订将2017年11月15日批准的股份回购计划扩展为在不超过12个月的期限内，回购总金额不超过20亿美元流通在外的美国存托凭证。截止到2018年6月30日，公司已回购约340万股美国存托凭证，共计约9.12亿美元。
分部信息披露的变化
由于2017年电商业务对网易集团的收入贡献显著增加，自2017年第四季度起，公司在分部信息中单独披露了电商业务的财务业绩。电商业务主要包含两大产品：2015年1月成立的网易考拉和2016年4月成立的网易严选。本次业绩公告披露的四个业务分部分别是在线游戏服务、电商业务、广告服务和邮箱及其他业务，并对比较数据的列报做了同一口径的追溯调整。该披露与公司经营决策机构利用财务信息分配资源和评价业绩的口径是一致的。披露的改变不影响公司合并资产负债表、合并综合损益表和合并现金流量表。
主要会计政策变更的影响
自2018年1月1日起，公司采用简易追溯调整法实行新收入准则。按照准则要求，基于对玩家账户中未使用的游戏点数在未来预计使用情况的估计，对2018年1月1日期初余额的影响为：减少递延收入约8,170万人民币，增加留存收益约2,740万人民币。新收入准则的实行，对公司2018年第二季度和比较期间的经营业绩无重大影响。
自2018年1月1日起，公司按新准则对权益类投资进行后续计量，将截止到2017年12月31日与可供出售金融资产相关的约3,820万人民币累计其他综合收益重分类至2018年期初留存收益。2018年第二季度和第一季度公司确认的有公开市场的权益类投资的公允价值变动净损失分别为7,853万人民币和5,630万人民币。根据新准则和项目实际情况，公司在2018年上半年对于无公开市场报价的权益类投资的账面价值仍按照投资成本扣除减值准备计量。
公司从2018年一季度编制现金流量表时开始实行新准则。按照新准则要求，去年同期的现金、现金等价物及限制性现金的净变化为增加7.18亿人民币。
