新东方在线招股书解读：2017净利润达9221万，大学教育课程占主导

 　　7月18日消息，昨日晚间，港交所披露了新东方教育科技集团旗下的在线教育公司新东方在线的招股书，本次保荐人为摩根士丹利、花旗银行、中金公司。

　　大概在一周之前，有消息称新东方计划让旗下网络课堂新东方在线赴港IPO，拟筹资不超过4亿美元。但新东方对此并未进行回应。

　　2017年净利润达9221万元，在五大综合在线教育公司排第一

　　招股书显示，新东方在线2016年营收为 3.34亿元，净利润为5955万元;2017年营收为4.46亿元，净利润为9221万元。截至2018年2月28日止的九个月中，营收达到了4.85亿元，净利润为8077万元。

　　融资方面，新东方在线此前一共完成过三轮融资，第一轮由腾讯投资5087.86万美元，第二轮由Dragon Cloud和ChinaCity Capital分别投资7345.32万美元、1924.64万美元，第三轮由俞敏洪的投资公司投资2066.87万美元。

　　在股权结构方面，前三大股东分别为新东方、腾讯、Auspicious，分别持有66.72%、12.06%、7.11%股份。此外，景林资产创始人蒋锦华配偶唐华的投资公司为第四大股东，持有6.87%。

　　从竞争格局来看，2017年五大综合在线教育公司的总营收为16.12亿元，占比1.67%。其中，新东方在线市场份额为0.63%，位居第一。

　　三大核心课程中，大学教育占主导

　　新东方在线的业务由新东方于2005年成立。依托于新东方集团，新东方在线在三个核心分部，即大学教育、K12教育以及学前教育线上教育领域提供课程。

　　新东方在线刚上线之初，主要的课程是大学教育相关，主要服务于大学考试备考，海外备考以及英语学习。截至2018年2月28日九个月，新东方在线此分部的付费学生人次为852000名，占新东方在线的付费学生人次的 59.1%。

　　2012年，新东方在线推出学前教育课程。学前教育主要是通过多纳学英语相关应用程序，以及在2017年推出的多纳外教学堂英语直播课。截至2018年2月28日止九个月，该分部的付费学生人次为460000名，占新东方在线的付费学生人次总数的 31.9%。

　　2015年，新东方在线推出K12教育课程。2017年，新东方在线推出“东方优播”课程，服务于非一线城市提供区域性直播课程。截至2018年2月28日止九个月，该分部的付费学生人次为129,000名，占新东方在线的付费学生人次总数的 9.0%。

　　从各类课程中学生报名的流水来看，大学教育（大学考试备考、海外备考、英语学习及其他）依旧占据主导。

　　从每名生源在新东方在线各类课程设置中的平均开支来看，海外备考（主要是雅思和托福）一直最高，而K12教育增长迅速，从2016年558元增长至2018年1026元。

　　截至2018年5月31日，新东方在线共有62名全职教师，957名兼职教师；53名全职导师，1525名兼职导师。

　　未来战略

　　接下来，新东方在线表示将通过四个战略实现目标：扩大内容供应以提升学生学习体验，进一步增加付费学生人次，系统性地吸引及培训教学人员，以及寻求与科技企业和教育内容提供商建立战略伙伴关系并进行投资。

　　值得注意的是，新东方在线曾在2017年3月21日挂牌全国中小企业股份转让系统（新三板）。然而在今年1月10日，北京迅程（新东方在线运营实体）股东会议决定自愿除牌，得到了总股数约为98.25%的股东批准，1月18日，终止挂牌并获得监管批文，2月14日完成除牌，挂牌时间不足一年。