年报里的中国经济｜二线电池厂闯关盈亏生死线，亿纬锂能储能业务毛利提升8%

　　“在投资收益同比下降幅度较大且持续加大研发投入的前提下，公司2023年度业绩与上年同期相比实现正向增长。”在此前的业绩预告中，亿纬锂能（300014.SZ）给颓唐的锂电板块提供了一针强心剂。

　　究其原因，锂电板块在去年经历了原材料价格波动以及业内价格战等压力，导致二线电池厂出现了显著的业绩分野。

　　例如，孚能科技（688567.SH）连续第三年亏损，2023年的亏损更是达到了17.74亿元，存货跌价准备5.15亿元；瑞浦兰钧（0666.HK）上市首年即亏损19.43亿元；中创新航（3931.HK）也困于增收不增利，2023年净利2.9亿元，同比下滑57%。

　　而亿纬锂能在业绩预告中表示，报告期内持续加大研发投入和创新力度，不断推出行业领先的产品解决方案和服务，促进在国内外动力电池及储能产业市场持续增长，随着新工厂、新产线进入量产阶段，公司的出货规模增长迅速，实现了良好的业绩。

　　亿纬锂能2023年度报告显示，公司盈利能力进一步提升。

　　财报显示，公司去年营业收入达到487.84亿元，为历史最高，同比增长34.38%，归属于上市公司股东的净利润为40.50亿元，同比增长15.42%。

　　从产品的收入结构来看，亿纬锂能的动力电池板块在其营收中占据了半壁江山。而消费电池业务在总营收中的占比下滑，从2022年的23.45%减少为17.14%，取而代之的是其储能电池业务在总营收占比中的迅速扩张，由2022年的25.98%的营收份额提升到33.50%。

　　从具体的收入来看，亿纬锂能的动力电池板块实现营业收入239.84亿元，同比增长31.41%；动力电池出货量28.08GWh，同比增长64.22%。储能电池实现营业收入163.40亿元，同比增长73.24%，是其业务增速最快的板块；储能电池出货量达26.29GWh，同比增长121.14%。消费电池实现营业收入83.62亿元，同比减少1.78%。

　　从毛利表现来看，2023年，亿纬锂能的毛利率增长至17.04%，同比增长0.61个百分点。动力电池业务的毛利率为14.37%，较上一年下降1.59个百分点。而储能电池业务的毛利率为17.03%，较上一年提升了8.07个百分点。

　　事实上，公司管理层始终对产品毛利率尤为重视。今年3月的中国电动汽车百人会论坛（2024）上，亿纬锂能董事长刘金成指出：价格战是没有前途的。二线锂电企业应该回归行业本质，只是卷价格实际上是没有前途的。

　　事实上，这是因为，二线电池厂与宁德时代（300750.SZ）和比亚迪（002594.SZ）一线电池厂相比，仍存在明显的体量差距。

　　宁德时代2023年的锂离子电池销量和动力电池系统销量分别达到了390GWh和321GWh，储能电池系统销量为69GWh，全球市场份额分别为36.8%和40%，均稳居全球首位。相比之下，亿纬锂能的归母净利润仅为宁德时代的十分之一。不只是份额，在毛利率的表现上，亿纬锂能的综合毛利率和净利率也低于宁德时代。

　　去年，宁德时代的动力电池及储能电池板块的毛利率分别为22.27%、23.79%；亿纬锂能上述两板块的毛利率分别为14.37%和17.03%。

　　这也意味着，以亿纬锂能为代表的二线电池厂需要找到新的营收增长点。

　　储能，是下一轮电池厂竞逐中的兵家必争之地。

　　例如，同为二线电池厂的欣旺达（300207.SZ）在年报中也透露公司营收同比下降，但其储能系统类业务收入达到11.10亿元，虽占营业收入比重仅为2.32%，但较上年同期的4.55亿元大幅增长144%。

　　值得一提的是，亿纬锂能在储能板块的研发投入不容小觑。公司透露，其已在业内率先推出储能专用大铁锂电芯，满足TWh时代趋势。同时，公司规划的60GWh储能超级工厂正在建设中。