历史新机遇下中医药加速传承创新 龙头领衔产业高质量发展丨医药“深”观察③
近日，2024年全国中医药局长会议在北京召开。
会议指出，要以深入实施中医药振兴发展重大工程为抓手，坚持守正创新，推进深化改革，强化统筹协同，狠抓内涵建设，发挥特色优势，加快推动中医药高质量发展。
刚刚过去的2023年，我国中医药行业在协调医疗资源发展、中医药特色人才培养、医教协同深化、科技创新平台和评价机制建设、中医药对外交流合作和文化建设等方面取得创新改革成果。
连日来，多家上市公司捷报频传。华润三九（000999.SZ）预计2023年归属于上市公司股东的净利润28.18亿元至30.65亿元，同比增长15.08%至25.16%；东阿阿胶（000423.SZ）预计实现净利润11亿元-11.6亿元，同比增长41%-49%……
2024 年，是实现“十四五”规划目标任务的关键一年。随着广大人民群众健康需求的日益增长、社会人口老龄化的不断加速，加快推动中医药企业高质量发展势在必行。
民生证券表示，中医药行业具有独特的疾病防治属性、产业价值和文化属性，在政策支持和国民认可度逐步提高的大环境下，有望逐步实现行业加速成长、市场规模稳步扩张和个股业绩的持续稳健增长，当前正处于中药高质量发展起点。
中医药发展迎历史性机遇
当前中医药发展正迎来历史性机遇。
自 2019 年以来，顶层设计出台多项促进中医药和传统医学创新发展的政策文件与完善性监管措施，持续推进中医药领域改革创新，并将传承创新发展中医药作为新时代中国特色社会主义事业的重要内容，为推动中医药产业发展提供了良好的政策环境。
近两年，中药行业政策从纲领性政策走向细则，针对中药传承和创新路径的政策不断细化，涵盖中药注册、审评审批、质量控制、中药创新、中药品种保护、中医药医疗及服务、中医药文化弘扬、中药出口、财政支持试点项目等方方面面。
2023年2月，国家药监局颁布的《中药注册管理专门规定》充分吸纳了药品审评审批制度改革成熟经验，不但将药品的基本要求与中药特殊性有机结合，同时也提出要辩证处理好中药传承与创新的关系，再次强调要充分尊重中药人用经验、加快推进完善“三结合”的中药审评证据体系，同时对中药注册分类的研制原则和技术要求也进行了细化要求，并明确了中药疗效评价指标的多元性。
同期，国务院办公厅发布《中医药振兴发展重大工程实施方案》（以下简称《实施方案》），为推动中医药振兴发展提出具体要求。
《实施方案》提出的建设目标是，到2025年中医药防病治病水平明显提升，中西医结合服务能力显著增强，中医药科技创新能力显著提高，高素质中医药人才队伍逐步壮大，中药质量不断提升，中医药文化大力弘扬，中医药国际影响力进一步提升，符合中医药特点的体制机制和政策体系不断完善，中医药振兴发展取得明显进展，中医药成为全面推进健康中国建设的重要支撑。
“梳理完中医药的政策发展历程，首先可以明确的是国家层面对中医药的政策从整体而言还是一以贯之、鼓励发展的，并且中医药政策的发展方向也逐渐明晰，传承创新发展中医药更是新时代中国特色社会主义事业的重要内容。沿着传承与创新两条线索，我们判断当前的政策驱动或许只是第一步并且还没有完全结束。未来会有更多更加具体、实质的政策出台促进中医药发展。”华安证券医药分析师谭国超表示。
产业链布局完善
依托于政策支持与行业快速发展，当前中药的采集、炮制、制剂、销售已构成了中药产业的完整产业链。
据了解，中药以中医药理论为指导，有着独特的理论体系和应用形式，根据终端市场中的产品类型，可分为中药材与饮片、中药配方颗粒、中成药、中药大健康产品。
产业链中，上游主要为中药材的供应，中游领域主要包括中药饮片的加工和中成药的生产等，下游为中药产品的销售市场。
近年来，随着药品审批速度加快、医院中医科室和中西医结合科室建设、医保报销政策支持，中医药产业也迎来业绩加速增长和规模快速壮大。
wind 数据显示，当前73家发展壮大的细分中药龙头成功登上 A 股市场，其中21 家企业的总市值超过百亿，4 家企业总市值超过 500 亿元。
截至 1 月 31 日晚间，32 家中药企业发布了 2023 年业绩预告，其中14 家企业业绩预增，6 家企业扭亏。4 家企业净利润规模预计超过十亿，引发市场广泛关注。
当前业绩预告规模最高的莫过于华润三九。其是国内的中药及OTC龙头，业务聚焦健康消费品及处方药，产品主要覆盖感冒、胃肠、皮肤、肝胆、儿科、骨科、心脑血管等领域。2023 年，公司顺应行业发展趋势,积极应对市场变化,持续进行创新升级,不断强化品牌建设，优化产品结构。同时，昆药集团自2023年1月19日起顺利并表，推动公司规模提升，2023年归属于上市公司股东的净利润预计28.18亿元至30.65亿元。
业绩增幅最快的则是天士力（600535.SH）。2023 年预计实现净利润约11.27亿元-13.17亿元，同比增长521.59%-592.65%，其指出，2023 年公司全力拓展产品市场，加大产品销售力度，销售收入较上年同期增加，利润也相应增长。
此外，同仁堂（600085.SH）、东阿阿胶（000423.SZ）也分别预计 2023 年净利润达到15.68亿元-16.68亿元，11亿元-11.6亿元，分别同比增长10%-17%，41%-49%。
“整体来看，在供给侧结构性改革、需求政策拉动等因素的影响下，中药行业整体进入景气区间。”国信证券医药生物团队指出。
湘财证券也表示，首先，行业有望由政策驱动转向政策+业绩双驱动，逐步实现“政策-创新-产品-业绩”的新循环；其次，存量和增量有望共促中药行业持续向好，增量将为行业未来发展提供更大驱动力。
上市龙头领衔高质量发展
值得一提的是，为提高中药材品质、巩固强化企业自身实力，中药企业自身在中医药产业发展过程中也加速布局产业链各环节，推动上下游协同发展，打造种植、加工、研发、销售全链模式，提升产品质量水平的同时加强中药的市场认可度。
较典型的如云南白药（000538.SZ）。其自从在1993年于深交所上市后，在资本的助力下，不断破局不断创新，业务范围涉及到天然药物、中药材饮片、特色药、医疗器械、健康日化产品、保健食品等多个领域，成为A股中药板块的龙头企业，也是中国上市公司在资本市场内在价值持续提升的缩影。
云南白药相关负责人对 21 世纪经济报道记者指出，近年来，公司围绕顶层设计的重大决策部署，坚持以自身产业禀赋为基础，做强做实主营业务，不断完善公司治理、优化资源配置、健全激励机制、增进价值认同。
“云南白药已经从一家传统的药品生产制造企业，发展成为包含药品、个人护理产品、中药资源产品、医药流通等多个领域的现代化大健康企业，探索出一条将传统中医药融入现代生活的高质量发展之路。”云南白药相关负责人进一步补充道。
华润三九相关负责人也指出，公司从标准化药材出发，带动引领中药种植升级发展，积极探索中药智能制造新模式、新技术、新装备，推动中药制造向中药智造迈进。并持续加大研发投入，推进重大创新平台建设，充分发挥中医药资源优势和临床价值。
2023年年初，华润三九并表昆药集团，这场A并A中，华润三九与昆药在业务领域具有较强的协同效应，尤其围绕三七资源发展产业体系，具有广阔的发展空间。
早前，华润集团副总经理兼华润医药集团董事会主席韩跃伟介绍：“华润集团把中药产业发展作为央企承接国家战略的重要使命，积极承担中药产业链高质量发展的国家任务，打造自主、可控、安全、可靠的中药产业链。”
韩跃伟指出，公司突出“标准化药材”和“智能化制造”两大核心，制定中药产业链建设十大工程方案，以科技引领与产业共建带动中药产业链高质量发展。同时，深入挖掘和传承中医药文化精髓，以文化传播助力品牌建设，不断提升中医药的影响力。
