极兔架构调整背后：重心变了

　　极兔正在重新定义自己。

　　2024年1月10日，21世纪经济报道记者多方确认，极兔总部正进行一场架构调整。具体来看，调整方向是将集团和中国业务划开。其中，中国区将迎来首位CEO，由极兔创始团队成员刘伟担任，负责国内市场快递业务，向樊苏洲汇报。

　　此前，极兔没有集团和中国区的说法，都是叫总部，执行总裁是樊苏洲，副总裁为后军仪。拆分后，樊苏洲和后军仪重心在管理海外，计划进军海外新市场。

　　21世纪经济报道记者还了解到，极兔总部将会对中国区进行放权，内部调整依旧处于进行时状态。

　　盈利拐点

　　前述调整背后是，极兔中国区正走向正轨。

　　招股书显示，截至2023年上半年，极兔营收同比增长18.5%至40.304亿美元。其中，极兔在中国收入由截至2022年上半年的19.601亿美元增至2023年同期的22.031亿美元。

　　从利润看，2023年上半年，极兔录得毛利1.935亿美元，上年同期录得毛损6610万美元;2023年上半年，极兔毛利率为4.8%，上年同期毛利率为-1.9%。

　　极兔毛利转正最大推力便来自中国市场。

　　在2020年、2021年及2022年以及截至2022年及2023年6月30日止六个月，该公司在国内分别录得毛损5.767亿美元、 12.187亿美元、6.648亿美元、2.679亿美元及1710万美元，负毛利率分别为120.4%、55.9%、16.2%、13.7%及0.8%。极兔在2020年至2022年及截至2023年6月30日止六个月的负毛利率大幅收窄。

　　极兔总体毛利转正背后是，其国内规模快速扩张。2022年，极兔在国内处理了120.256亿件包裹，按包裹量计占当年市场份额的10.9%。于2023年6月及7月，极兔市场份额进一步增加至11.7%及12.6%。据弗若斯特沙利文数据，自2020年第四季度至2022年第四季度期间，极兔是中国主要市场参与者中增长最快的快递运营商，也是中国同行中最快实现日包裹峰值5000万件的快递运营商。

　　结果是，极兔在中国包裹量于2020年至2021年同比增长为300.0%，而2021年至2022年同比增长为44.3%，2020年、2021年及2022年按包裹量计的市场份额占比分别为2.5%、7.7%及10.9%。

　　另在规模效益下，极兔在华运营成本日趋可控。

　　其在华平均单票派件成本由2020年的0.25美元减少至2022年及截至2023年6月30日止六个月的0.20美元；单票平均运输成本从2020年的0.12美元减少至2022年的0.09美元，并于截至2023年6月30日止六个月进一步减少至0.08美元；于2020年、2021年、2022年及截至2023年6 月30日止六个月，由于包裹量增加，转运中心运力效率有所提高，极兔的单票平均分拣成本分别为0.11美元、0.06美元、0.08美元及0.06美元，总体呈下降趋势。

　　据21世纪经济报道记者多方了解，极兔中国区业务正迎来盈利拐点。

　　“小总部”

　　当中国区走向正轨，极兔也在回归自己本来规划。

　　客观上，“小总部”是极兔力推模式，此前基于中国区过高亏损及战略意义才将总部与中国区合一。

　　对极兔来说，向区域放权是更高效局面。“在各地市场，考虑到独特的政治经济文化，我们一直坚持本土化运营，当地团队对经营结果负责，而日常的事务通常是当地团队来决定。但是对于一些特别大的经营决策，分属公司肯定也会来咨询我们的意见，比如说如果要进行收购、购买土地资源等金额比较大的交易，肯定需要跟我们来一起来讨论。 ”后军仪如此向21世纪经济报道记者解释极兔总部与各国团队合作模式。

　　据了解，极兔总部未来重心，将走向建设中后台提高整体效率及全球化。

　　招股书显示，极兔快递网络已覆盖印度尼西亚、越南、马来西亚、菲律宾、泰国、柬埔寨、新加坡、沙特阿拉伯、 阿联酋、墨西哥、巴西、埃及等13个国家。按2022年包裹量计，该公司为东南亚排名第一的快递运营商，市场份额达到22.5%。东南亚更是极兔最重要利润奶牛。2023年上半年，该公司在东南亚毛利达到2.201亿美元，毛利率为17.7%。

　　背后是，国内市场已经走向存量。

　　以电商最大促销节点双十一为例，据国家邮政局数据， 2023年11月11日当天，全行业揽收件量为6.4亿件，同比增长 15.8%，较2021年同期下降 8.2%，在大促日常化影响下双十一快递量峰值效应持续减弱。

　　国家统计局数据显示，2023年11月，全国实物网购社零占比(实物商品网上零售额/全国社零总额)为34.6%，同比减少0.62pct，环比增加 5.56pct。

　　上游需求放缓的直接结果是，下游价格战继续。

　　各家公告显示，2023年11月，顺丰、韵达、圆通、申通平均单月单票收入分别为 15.62 元、2.38 元、2.46 元、2.20 元，同比分别减少0.69(剔除丰网)、0.50、0.25、0.42元。市场竞争更加依然激烈。

　　海外市场则看起来是片蓝海。

　　据弗若斯特沙利文数据，东南亚电商零售市场的交易额从2018年的383亿美元增长至2022年的1548亿美元，期内复合年增长率为41.8%。预计东南亚电商市场将从2023年的1886亿美元增至2027年的3736亿美元，复合年增长率为18.6%。 2018年至2022年，按包裹量计，沙特、阿联酋、墨西哥、巴西及埃及的快递市场的复合年增长率分别为20.2%、18.5%、22.3%、18.7%及12.7%。因此，极兔向本就占优势的海外市场倾斜，是种必要选择。

　　总体来看，中国区独立，只是极兔加码全球化的路径之一。

　　1月10日，极兔报收15.5港元/股，跌幅0.90%。