上半年营收大增102.89%，大族数控业绩向好背后暗藏竞争加剧隐患
经历连续6个季度营收和净利双降，大族数控终于再次找到方向。
8月14日晚间，大族数控(301200.SZ)公告，公司上半年实现营业收入15.64亿元，同比增长102.89%；实现归属于上市公司股东的净利润1.43亿元，同比增长50.07%。
作为PCB专用设备龙头，大族数控此前因受上游消费电子周期性影响，而出现业绩失速。2022年至2023年，营收分别下滑31.72%和41.34%；归母净利润分别下滑37.80%和68.82%。
今年一季度大族数控业绩开始出现起色，打破连续下滑态势，实现营业收入7.51亿元，同比增长149.08%；归母净利润0.64亿元，同比增长21.49%。至本次中报，大族数控业绩仍保持增长态势。
对此，大族数控在财报中总结出了原因：自2023年四季度以来，下游消费电子市场逐步回暖，同时受益于AI算力需求增长带来的PCB需求回升，拉动公司专用加工设备订单增加，使得今年上半年营业收入较上年同期增长102.89%。
那么上游AI算力需求的爆发，对PCB产业究竟有多大带动作用？
行业知名研究机构Prismark预估2024年PCB产业营收和产量分别成长5.0%和7.2%，其中以AI服务器和交换机所需的高多层板及HDI板增长最为强劲，而普通PCB板依然面临市场竞争加剧导致单价下滑的情况。
AI相关电子终端产品已成为PCB产业发展的新一轮推动要素。据Prismark预测，2023-2028年PCB行业营收复合增长率预计可达5.4%，全球及国内PCB产业规模在2028年将分别达到近千亿美元及五百亿美元。
除此之外，21世纪经济报道记者还发现大族数控财报里有一项指标在迅猛增长，那就是海外业务收入。
近3年，大族数控海外业务营收上涨了15倍，由2021中期的0.11亿元成长至2024中期的1.39亿元，占总营收比例由0.46%拉涨至8.87%。
今年6月24日，大族数控接受机构调研时介绍，公司在海外布局进展加速，特别是泰国、越南等东南亚地区诸多项目进入设备评估阶段。同时，公司积极推进海外公司设立，建立本土化的运营团队。目前已与从中国大陆出海到东南亚国家的多家PCB企业达成合作意向，随着下游客户东南亚项目的陆续落地，公司海外市场的销售额有望显著增长。
然而，大族数控此番业绩回弹背后，也暗藏隐患。
自2021年起，大族数控国内业务毛利率就一路走低，距离最高点的34.75%，已跌去5.63个百分点，今年上半年更是跌破30%大关，只余下29.12%。
大族数控海外业务毛利率也存在相同趋势，距离2021上半年的51.46%，已跌去20.71个百分点，今年上半年海外毛利率已降至30.75%。这意味着，随着中国企业逐步出海，海外市场业务竞争态势进一步加剧。
对此，大族数控副总经理、财务总监、董事会秘书周小东在调研时称，公司聚焦市场增速快、技术门槛更高的HDI板、IC封装基板、挠性板及刚挠结合板等领域，研发适应不同细分市场需求的、具有市场竞争力的覆盖PCB生产全流程的智能制造解决方案。不仅要从产品性能层面打破国外的技术垄断，更要从PCB全流程智造的维度实现对国外技术的赶超。
截至15日午时发稿，大族数控股价报30.99元/股，涨1.24%。
