鹏鼎控股上半年增收不增利 拟调整股权激励业绩考核指标

　　受原材料价格波动和行业低迷影响，鹏鼎控股上半年出现增收不增利的情况。

　　8月13日晚间，鹏鼎控股（002938.SZ）披露2024年半年报，2024年上半年，公司实现营业收入131.26亿元，较上年同期增长13.79%，但同期实现净利润7.84亿元，较上年下降3.40%，实现扣非净利润7.56亿元，较上年增长2.17%。

　　其中，第二季度实现营收64.40亿元，同比增长32.28%，但归母净利润下降27.03%至2.87亿元。

　　同日，鹏鼎控股还调整了2021年股权激励计划的公司层面业绩考核指标，下调股权解锁条件，原计划2024年实现收入在403亿元以上，公司员工才能解锁股份，但修改之后，鹏鼎控股2024年收入只要高于322.4亿元，员工即可解锁相应比例的股份。

　　在半年报披露次一交易日，8月14日，鹏鼎控股股价下跌3.86%。

　　原材料价格波动影响毛利率

　　鹏鼎控股指出，收入增长主要是受益于智能手机及消费电子市场的复苏。

　　其主要业务为通讯用板(以智能手机用板为主)、消费电子及计算机用板，下游行业周期对公司业绩影响较大。

　　进入2024年，消费电子呈现了一定的复苏态势。根据IDC最新预测，2024年全球智能手机出货量将达12.1亿部，较2023年11.6亿部增长4%，预计到2028年，全球智能手机出货量将达到13.0亿部，年均复合增长率为2.3%。

　　同时，IDC数据显示，在经历了连续八个季度的下跌后，以PC为代表的消费电子市场终于再次回暖，实现了连续两个季度的增长。第二季度全球PC出货量达到6490万台，同比增长3%， 市场已逐步走出低谷。

　　2024年上半年，鹏鼎控股通讯用板业务实现营收87.30亿元，较上年成长3.68%，消费电子及计算机用板业务实现营收39.31亿元，较上年成长36.57%。

　　在车用产品的开发领域，鹏鼎控股雷达运算板与自动驾驶域控制板产品持续放量成长。上半年，公司汽车及服务器产品实现销售收入 4.30 亿元，同比增长 94.31%。

　　此外，随着AI产品从云端不断向端侧延展，加速了“万物皆 AI”时代的到来，以AI服务器引领的相关PCB产品市场快速成长。

　　根据Prismark预估，2023年全球服务器及存储用 PCB 市场规模 约82亿美元，至 2028 年可望成长至138亿美元，年复合成长率高达 11%，为未来 PCB 应用中成长动能最强的领域。

　　据鹏鼎控股介绍，公司提前做好相关技术布局，针对AI相关产品带来的高阶 HDI 及SLP 等产品的产能需求，公司加快推进淮安三园区高阶HDI及SLP印刷电路板扩产项目，截至目前，项目一期工程已投产，二期工程正在加快建设中，预计项目完成后，将进一步提升公司在高阶HDI及SLP产品领域的市场占有率。

　　不过，行业复苏并非一蹴而就，同时受到原材料价格波动、能源价格波动等影响，鹏鼎控股的毛利率水平和利润受到负面影响。

　　2024 年上半年，鹏鼎控股印刷电路板整体的毛利率下降了 0.34 个百分点至17.97%，其中通讯用板毛利率下降1.84个百分点，为16.29%；消费电子及计算机用板毛利率增长2.66个百分点至21.72%，但因为该业务体量占公司总营收比例不到三成，对整体毛利率的对冲效果有限。

　　鹏鼎控股坦言：“PCB产品以电子零件、铜箔基板、钢片、背胶、覆盖膜、金盐、半固化片、油墨、铜球和铜粉等为主要原材料， 原材料价格的波动将对公司产品的毛利率水平产生一定影响；同时公司生产中需要大量电力，电力供应及电力价格亦受能源供应及能源价格波动影响。2024年以来，全球能源价格和大宗商品价格起伏不定，公司面临一定的原材料及能源价格上涨带来的风险。”

　　下调股权激励解锁条件

　　在半年报发布的当晚，鹏鼎控股还发布了一项“调整公司 2021 年限制性股票激励计划 2024-2025年业绩指标”的公告。

　　在原本的计划中，鹏鼎控股2021年至2025年各报告期，须满足收入分别不低于328亿元、353 亿元、378 亿元、403亿元和428亿元的要求，“公司未满足上述业绩考核目标的，所有激励对象对应考核当年可解除限售的限制性股票均不得解除限售，由公司按授予价格回购注销。”

　　2023年，受行业低迷等因素影响，鹏鼎控股收入不升反降，仅实现320.66 亿元，不仅没达到378亿元的目标，更是不及2021年的收入目标。

　　进入 2024 年以来，收入状况虽有好转，但距离业绩考核目标仍较远。2024年已经过半，鹏鼎控股总收入仅为131.26亿元，尚不及业绩考核目标的三分之一。

　　因此，鹏鼎控股修改业绩指标为“公司层面2024-2025年解锁比例与考核期业绩目标达成率相挂钩”，在业绩考核目标达成率超过80%时，可以解锁80%及以上的股份比例。而如果业绩考核目标达成率低于 80%，则不能解锁相关股份。

　　这也就意味着，只要鹏鼎控股2024年收入超过322.4亿元，参与股权激励的公司员工即可解锁八成及以上的股权。

　　鹏鼎控股表示，公司在制定2021年限制性股票激励计划的考核指标时，是基于公司在未来 一定时期行业状况相对良好，并结合行业地位、业务规模、盈利能力和未来发展战略等情况以及合理预期，在激励与约束并重的原则下，设置了较为严格的公司 业绩考核条件，但当前外部环境及公司经营环境与公司在制定2021年限制性股票 激励计划时发生较大变化，致使公司2021年限制性股票激励计划中原设定的 2024-2025年考核年度公司层面业绩考核指标不能和公司目前发展经营情况相匹配。

　　而此次调整2024-2025年考核年度的公司层面业绩考核指标，是公司根据当前外部环境及实际经营环境情况所采取的应对措施，能进一步激励员工发挥主动性和积极性，经调整后的公司业绩考核指标兼顾了挑战性与可实现性，对公司的财务状况和运营成果不会产生实质性的影响，亦不会影响员工对公司发展的信心和决心，不会降低公司后续发展的目标和员工对自己的要求，将更好地促进公司可持续、稳健的发展。