年报里的消费新趋势 “假日经济”吹起复苏春风 航司减亏“回血”
随着A股2023年年报收官，“吃穿住行”等消费板块的复苏情况展现在眼前。整体来看，交通出行、文旅酒店、餐饮消费等领域的不少上市公司均取得了营收、净利润大幅提升，或是加快转身实现扭亏为盈。不过，在行业龙头展现发展韧性的同时，也有部分消费公司业绩承压，仍处于亏损状态。
在行业乍暖还寒之时，谁能“穿越周期”，把握潜藏的机会？
“假日经济”搅热文旅酒店
淄博烧烤、哈尔滨冰雪游、甘肃天水麻辣烫……随着城市文旅热点频出，加之“假日经济”助推，文旅酒店消费迎来强劲复苏。
21世纪经济报道记者根据Wind数据不完全统计，2023年文旅概念22家A股上市公司中，16家实现盈利，占比超七成。其中，黄山旅游、峨眉山A、丽江股份、九华旅游、桂林旅游都取得了不错的业绩。
手握黄山、徽州两大顶流IP的黄山旅游，2023年营收和归母净利润排名靠前，营收19.29亿元，同比增长141.21%；归母净利润4.23亿元，扭亏为盈。
作为冰雪旅游热潮中的代表，长白山也在2023年斩获佳绩：营收6.2亿元，同比增长218.73%，归母净利润1.38亿元，同比增长340.59%，均创下上市以来的新高。
不过，部分文旅公司出现业绩分化，例如受到应收账款坏账拖累，曲江文旅业绩“变脸”，相比最高预盈2300万元，公司实际亏损1.95亿元。此外，西安旅游、张家界2023年亏损均超1亿元。
受益于文旅消费的春风吹拂，酒店业也在2023年加速复苏。
在2020年~2022年连续三年扣非净利润亏损之后，锦江酒店走出阴霾，2023年实现营收146.5亿元，同比增长29.53%；归母净利润10亿元，同比增长691.14%；扣非净利润为7.7亿元。首旅酒店2023年营收约77.92亿元，同比增长53.1%；归母净利润约7.95亿元，同比扭亏为盈。
值得注意的是，2023年的旅游市场出现一些新变化，这带动酒店行业在产品结构及服务上进行相应调整。例如，2023年兴起的“反向旅游”，就为三四线城市等下沉市场带来机遇。业内人士指出，下沉市场供需两端均产生新变量，头部连锁有望持续向下拓店。
不少酒店龙头均加速向下沉市场布局。首旅酒店在年报中指出，“公司深刻洞悉下沉市场酒店发展趋势，三线及以下城市的开业店数量与渗透率不断稳定增长。”
谈及过去一年酒店业的表现，上海旅游高等专科学校继续教育学院院长兼酒店产业学院院长王培来接受21世纪经济报道记者采访称，“从数据和业内人士实际感受来讲，都可以称得上复苏了。”
王培来坦言，“这充分说明中国确确实实是一个大市场，动辄上亿甚至是几十亿的出行人次。但这种复苏也给行业规范经营、消费者素养、‘网红’与‘长红’现象等带来更多深度思考。”
图片来源：视觉中国
头部航司走出亏损阴影
除了文旅复苏，上市航空公司也集体走出巨亏阴影。
2023年，国际航线加快恢复，国内7家上市民航公司2023年均减亏，其中三家民营航司海航控股、吉祥航空、春秋航空扭亏为盈。
如海航控股2023年实现营收586.41亿元，同比增长156.48％；归母净利润3.11亿元，相比2022年扭亏为盈。2023年，海航控股通过国际航线运送旅客127万人次，实现了1287.26％的同比增长。
吉祥航空和春秋航空2023年盈利更可观。吉祥航空2023年实现营收200.96亿元，同比增长144.8%，归母净利润7.51亿元；春秋航空2023年实现营收179.38亿元，同比增长114.34%，归母净利润为22.57亿元。
有人欢喜有人愁。作为国内唯一的大规模独立支线航空公司，华夏航空2023年实现营收约51.51亿元，同比增长94.89%，净亏损约9.65亿元，较2022年大幅减亏。
和华夏航空一样“喜忧参半”的还有三大国有航空公司——中国国航、中国东航和南方航空。
2023年，三大航总营收达到4147.7亿元，净利润亏损134.23亿元。虽然仍为亏损，但相较于2022年1086亿元的巨亏，2023年近千亿的减亏幅度已显示出三大航在努力“搞业绩”。
尽管减亏明显，但与2019年前动辄数十亿净利润相比，三大航司还需加快转身，尽快扭亏为盈。
正如国航财报所言，造成亏损的原因以市场竞争、油价高涨、国际航线航权限制等为主。
不少业内人士对2024年民航获得整体盈利颇有信心，但从实际情况来看，各航司的业绩或许未必能达到预期。
比如被寄以厚望的“五一”假期，根据飞常准最新的数据，今年“五一”假期境内机场预计总起降架次同比2023年同期将增长8.99%，中国民航迎来史上最忙“五一”。
但是，各大航司加大供应的同时，“五一”假期机票价格却持续走低。机票销售平台飞常准APP数据显示，4月首周购买的“五一”国内经济舱均价在千元以上（不含税），4月第4周机票均价已降至700元左右，环比4月首周跌幅为38%。
“此次运价波动，反映了民航是一个高度竞争的市场，也让行业看到了潜藏的商业机会，谁能将民航供给与旅客需求更好地匹配，以合理的价格满足出行需求，并推动航空公司提高收益，谁就能抓住这个机会。”飞友科技有限公司CEO郑洪峰指出，这也反映了中国市场的快速回暖，中国的旅客从追求低票价，逐步开始追求确定性，中国的航空公司不能再像以往那样只围绕航班起飞前3~5天调整价格，而是要适应新的变化，具备更长周期的运价制定、收益管理能力，旅客越早买票越便宜，并且还能确保航空公司收益提升。
餐饮价格战汹涌
随着线下烟火气渐浓，餐饮消费也呈现“热辣滚烫”趋势，不少上市餐饮公司抓住机遇，实现业绩修复。
21世纪经济报道记者根据Wind数据不完全统计，餐饮概念5家A股上市公司中，广州酒家、同庆楼、全聚德等3家公司均获得亮眼的业绩。
如广州酒家2023年实现营收49.01亿元，同比增长19.17%，归母净利润5.50亿元，同比增长5.21%，扭转了去年归母净利润下滑的颓势。
同庆楼的业绩增速更为明显，公司2023年实现营收24.01亿元，同比增长43.76%，归母净利润3.04亿元，同比大增224.91%，一改此前四年归母净利润连年下滑的局面。2023年，公司餐饮业务持续扩张，新开门店6家，同时改造9家餐饮老门店，强化品牌特点，提升产品在市场的竞争力。
相比之下，西安饮食、中科云网等公司仍待业绩修复，2023年分别亏损1.18亿元、0.59亿元。
不过，餐饮行业的价格战暗潮汹涌。
2023年，海底捞客单价已降至100元以下（99.1元）；怂火锅客单价为113元，同比下滑12%；太二酸菜鱼客单价为72元，同比下滑4%。
业内人士分析认为，如何在扩大规模、体现性价比与提升毛利之间找到平衡，是不少餐饮企业面临的问题和挑战。
“餐饮企业在门店规模扩张的过程中要注重供应链的稳定、高效和完整，作为保障食品安全、实现企业降本增效的核心，同时，也要持续围绕消费者的需求，从用餐场景、产品类型、服务体验等多个方面进行创新，才能从激烈的市场竞争中突围而出。”业内人士分析指出。
