小电动开出的IPO，再次卷入激烈的市场竞争中
10月12日，绿源集团控股（开曼）有限公司正式在港交所主板挂牌上市，股票代码“02451.HK”。公开信息显示，绿源本次上市总计发售约1.07亿股，发售阶段每股定价7.37港元，发行规模约7.9亿港元。
绿源，这个号称“中国电动车创始品牌”，却屡次被雅迪、爱玛等后来者超越。上市之路一波三折的绿源，终于如愿跨进了资本市场的大门。
（图片来源于绿源招股书截图）
绿源对上“雅爱九牛”，打响营销战价格战
绿源招股书中提及的“中国内地电动两轮车市场的竞争格局”，以2022年数据来看，绿源市场排名第五，市场占有率仅为4.2%；雅迪、爱玛则分别获得26.9%、18.0%的市占率。前有“巨头”雅迪与爱玛，后有以智能化著称的新势力“代表”小牛与九号，绿源上市避免不了面临雅迪与爱玛的“向下打击”，也避免不了九号与小牛的“向上攻伐”。
（图片来源于绿源招股书截图）
绿源上市的这个时间节点略显严峻。
如今经历“新国标”洗牌后的两轮电动车市场迈入成熟期，随着市场的逐渐饱和，市场竞争愈发激烈，雅迪、爱玛、绿源等各大电动车品牌为了争夺市场份额，纷纷采取降价策略，以吸引消费者和提高销售额。这些降价策略包括购车立减、限时补贴等手段，最高的一款补贴价甚至可以达到1400元。同时，在线下加盟店，两轮电动车也打出了各种降价促销活动，如买车就能抽红包、赠送各式礼物等。
（图片来源于雅迪爱玛官网截图）
在各大品牌以价格为武器争夺市场时，线下门店的规模化扩张也是这场“无硝烟的战争”中一大关键要素。两轮电动车的特殊性使得线下门店在销售及售后中扮演了非常重要的角色。通过扩大门店数量，品牌进一步提高市场占有率。
公开数据显示，2022年底，雅迪分销商和销售网店分别达到了4041家和32000个；爱玛、新日等国内经销商数量也分别达到1900家、1700家。截至2023年4月30日，绿源经销商数量亦达到1,314家。激烈的市场竞争发展成“一街多商、一镇多店”的局面。部分传统品牌的平均售价趋向下滑，加盟商成为了品牌扩张的直接“受害者”。于是，为了抢生意，经销商之间也掀起价格内斗，导致市场价格变得混乱及品牌的售后服务质量也不断降低。
（图源于百度地图截图）
绿源的上市，处于两轮电动车市场超级“内卷”时期。公开报道显示，绿源在广州、上海、合肥等地召开了多场区域招商会，展示出其积极应对挑战的决心。
新国标是分水岭，电动两轮车行业集中化发展
曾经，中国的电动两轮车行业，可谓群魔乱舞。顶峰时期，全国约有2000个厂商参与。其中，低质、低价成为竞争主流。随着2019年4月开始实施的《电动自行车安全技术规范》（以下简称“新国标”）的实施，行业洗牌加速，不符合新技术要求的中小厂商加速出清。
新国标对电瓶车的最高车速、整车质量、脚踏骑行能力等做了严格要求，这使得行业的竞争逻辑从单纯的新客户争夺转向了通过提升性能和技术来吸引老客户更换车辆的存量市场。这个转变推动了电瓶车企向锂电池、智能化、互联网化等新技术的方向发展，为行业的未来打开了新的增长空间。
行业洗牌后，我国电动两轮车企业数从2000多家缩减到约100家，大品牌、大制造商牢牢占据大部分市场份额，行业集中度提高。雅迪、爱玛等老品牌和小牛、九号等造车新势力，凭借规模优势和技术创新能力不断蚕食市场份额。
行业增长的主线将走向高端化
随着市场的逐步成熟和消费者对产品品质和功能的需求不断提高，未来电动两轮车市场增长的主线将更多地转向高端化。这意味着，消费者将更加注重产品的品质、性能、设计和附加功能，而不是仅仅关注价格。
关于电动两轮车高端化的战争，已经打响。
作为造车新势力代表的小牛，一出生就主打智能，主攻高端，被称为“两轮界的特斯拉”。小牛凭借产品设计、技术创新等优势，占据了高端市场的有利位置。
（图片来源淘宝小牛电动旗舰店截图）
雅迪喊出了更高端的电动车的口号，推出了智能高端系列品牌“VFLY”；爱玛亦推出高端系列品牌：爱玛蛋蛋指导价6299元，爱玛指挥官系列定位8999元；九号电动车E300p定位高达26899元，热门机械师系列也要6999元起。
由于中低端市场面临产品同质化严重、品牌间竞争激烈、价格战频发、销量增速放缓等问题，两轮电动车企业想要实现持续增长，探索新产品、新技术、新市场和新的发展模式则十分关键。因此，寻找突围路径，高端化、智能化成为了一个新的思路，越来越多的两轮电动车品牌开始把目光投向了高端市场，其中不乏有实力的入局者。
（图片来源微博营销号“车市热门”微博截图）
2023年1月，哈雷CEO对外宣布整个品牌将要走向电动化；同月，本田发布全新两轮电动品牌“Honda e：”以及三款新车；3月份，五菱工业摩托车事业部推出全新自主开发的“羚羊”智能电动自行车；4月份，宏碁推出了以AI技术为核心的电动辅助自行车Acer ebii；5月份，哈啰智能电动车发布“极智系列”三款搭载了哈啰图灵T30智能平台的新车。
智能技术的进步和消费者需求升级，价格的“内卷”，倒逼两轮电动车品牌探索产品智能化升级路径。两轮电动车品牌的智能配置越来越多，如App启动、GPS定位、全天候车辆监控、OTA系统等等，智能配置亦不再局限于高端市场，中低端两轮电动车也陆续装上智能配置。
无论是老牌的电动车品牌还是新兴的造车势力，都积极投入技术研发，希望通过技术创新来提升产品的智能化程度和品质，从而提高企业的竞争力。绿源在招股书中亦提及：公司高度重视产品升级更新及开发相关技术，核心技术覆盖电动两轮车的关键部件，技术的开发进步极大地提升了电动两轮车产品的使用寿命和安全性能。
在技术研发方面，绿源表示目前专注于离子电池安全、智能电动两轮车等具备强大潜力的领域。截至目前，绿源旗下共有46项发明专利、251项实用新型专利和140项外观设计专利。
绿源的上市，是否能成为“雅爱九牛”市场竞争中破局的一环，还是重新回到“领先者”“开拓者”地位，亦或者沦为“追随者”，我们尚未得知。但可以清楚知道的是，两轮电动车的“智能化”发展态势愈发明朗，其高端化、智能化竞争还未到终局。
