疫情重压未过又卷入“浑水”，瑞幸咖啡被“大空头”做空，股价一度深跌近27%

　　自去年5月上市以来，因快速增长的门店、光鲜的运营数据、高额的补贴等多方面问题，瑞幸咖啡一直争议不断。但这并没有影响其股价的表现，尤其自去年11月以来，瑞幸咖啡的股价出现了一波强劲的上涨，从阶段低点18.3美元最高涨至51.38美元，翻了近3倍。

　　然而，由于冠状病毒的担忧，瑞幸咖啡股价已经处于螺旋式下降。近日一份对“瑞幸咖啡”股票长达89页的做空报告，更是使瑞幸咖啡一度深跌近27%，创下近5个月以来最大盘中跌幅。

　　美东时间2020年1月31日，瑞幸咖啡遭到“浑水研究-MuddyWaters Research”的做空。据悉，针对瑞幸咖啡的做空报告长达89页，从数据和商业模式两部分对瑞幸咖啡提出指责。第一部分内容称，瑞幸咖啡单店商品销售量、利润等数据存在造假行为。报告第二部分称瑞幸咖啡的商业模式存在缺陷，“注定要崩溃”。

　　报告中指出，通过在2019年第四季度对981个门店的追踪发现，每家门店单日销售商品数仅为263件，而瑞幸咖啡公布的文件则显示2019年Q3每家门店单日销售商品数为444件，预计Q4位483-506件。同时，瑞幸咖啡将每件商品的净售价至少提高了1.23元或12.3%，商店层面的损失高达24.7%-28%。

　　在具体业务上，浑水质疑瑞幸针对核心功能咖啡需求的主张，并表示瑞幸是通过价格推广留存用户，而平台更多的是机会主义客户，没有较大品牌忠诚度，想要同时降低折扣却又增加销售额属于不可能完成的事情。

　　不仅如此，报告还提出瑞幸的商业模式难以持续，因为咖啡产品在中国市场很小，仅有适度增长。瑞幸咖啡曾主张到，有相关数据显示，北美及欧洲国家每年人均咖啡消费约为400杯，日本为360杯，中国则为5杯，市场前景广阔。但是该份沽空报告则对此表示质疑称，瑞幸针对核心功能咖啡需求的主张是错误的，中国人均86毫克/天的咖啡因摄入量已经与其他亚洲国家相当，95%的摄入量来自茶叶。所以在中国，核心功能咖啡产品的市场规模较小，且仅在适度增长。

　　在此前另一家著名空头Citron Research出面为瑞幸咖啡辩护，称其做多该股后，瑞幸咖啡股价从盘中低点反弹。Citron Research表示，它收到了同样的报告，但第三方数据和竞争对手的电话证实，瑞幸咖啡的数字是准确的。该公司还表示，预计瑞幸咖啡管理层会做出回应。

　　随着公众饮食观念的转变，中国咖啡市场正在进入一个高速发展的阶段。iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示，预计2020年中国咖啡市场规模将达3000亿元。

　　“从咖啡开始成为每个人的日常生活的一部分”。这一次，浑水将矛头瞄准了中国互联网咖啡品牌瑞幸咖啡，最终将如何收场？艾媒网持续关注!