【医药行业年报盘点】春盛中药营收突破2亿，赛德盛亏损1306
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2016年是我国“十三五”规划的开局之年，建议中提出要构建生物医药及高性能医疗器械产业新体系，这将为医疗器械带来新的市场机遇。昨日，7家新三板医疗相关行业的公司发布了2016年年度报告。
7家企业中，车头制药(831920.OC)、春盛中药(831983.OC)和天原药业(832376.OC)营收及净利良好，东南药业(831869.OC)和赛德盛(831257.OC)出现亏损。
一、主营业务
7家公布年报企业按主营业务大致可分为医疗服务、制药和医疗器设备三个领域。老肯医疗(834611.OC)和百傲科技(430353.OC)是提供医疗器械和医疗支持设备的企业;东南药业(831869.OC)、天原药业(832376.OC)、春盛中药(831983.OC)和车头制药(831920.OC)是制药企业;赛德盛(831257.OC)则属于医疗服务中的企业。
老肯科技(834611.OC)是一家专注于医院感染控制领域的企业。公司主要从事医院感染控制设备研发、生产和销售及提供消毒供应中心(CSSD)整体解决方案、医院消毒灭菌外包服务及药房自动化整体解决方案。主要产品涵盖了空气消毒类产品、器械消毒灭菌类产品、器械清洗类产品等。
百傲科技(430353.OC)是体外诊断试剂制造业集研发、生产与销售于一体的产品及服务提供商。主要为国内大型三甲医院、体检中心、妇幼保健机构等终端客户提供体外诊断试剂盒、耗材、体外诊断仪器设备及体外诊断产品开发与技术服务。
东南药业(831869.OC)主营业务为创新药研发;研发、销售：生物化学试剂、生物诊断试剂、医药载体材料、医药中间体，并提供相关技术咨询、技术服务、技术转让。
天原药业(832376.OC)致力于以金莲花系列为主导产品，涵盖抗感冒类、消化类等中成药产品的研发、生产、销售及中药材种植。
春盛中药(831983.OC)是集中药材种植、生产、加工、贸易、科研、储存为一体的全产业链企业。主营业务是中药材的种植销售以及中药饮片的生产销售。
车头制药(831920.OC)是一家生产原料药和中间体的企业，主要从事化学原料药及医药中间体的研发、生产与销售。
赛德盛(831257.OC)是专业临床研究服务企业，为医药产品研发提供Ⅰ至Ⅲ期临床试验技术服务、数据管理、统计分析、注册申报等临床研究服务。
二、财报分析
下面我们将7家企业按照细分行业将其财务数据分别进行展示。
从营业收入和归母净利润两项指标来看，老肯医疗和百傲科技的营业收入在近三年里均保持向上走势。老肯医疗的营业收入规模较大，2014年、2015年、2016年营业收入分别为2.36亿元、2.28亿元、2.99亿元，2015年营业收入虽略有下降，但整体看来还是呈增长走势。百傲科技营收稳定，主要是由于自2014年起，业务拓展不断深入，试剂销售额进一步上升，此外加强学术推广及市场宣传力度亦是提高营业收入的一大原因。
两家企业的归母净利润走势正好相反。老肯医疗逐年下降，从2014年的2936.30万元、2015年的2114.71万元到2016年的568.37万元，其年报称系由于子公司的业务尚处于拓展初期，未能实现完全盈利加上产品投放所需的市场开发、推广宣传等费用的增加所致。百傲科技归母净利润在近三年里则增长明显。
由图可知，四家制药企业之间，车头制药盈利能力最强，2016年营业收入和归母净利润分别为7.508亿元、0.927亿元，且近三年来两者增长稳定，2016年营业收入和归母净利润同比增长分别达12.94%和7.20%。
春盛中药的营业收入和归母净利润在四家中排名第二。从2014年起营业收入就保持在1亿元以上，到2016年突破2亿，保持了三年营业收入的持续增长。归母净利润亦随着营业收入的增长而稳步上升，但利润水平较营业水平相比较低。魔股研究院(www.muuguu.com)查阅春盛中药历年年报得知，其2015年净利润增长率快于营业收入增长率，说明其盈利能力明显增强，但2016年净利润的增长速度就低于营业收入。
天原药业亦是营业收入和归母净利润均呈增长势头。天原药业主导产品金莲花颗粒、金莲花片2014年、2015年均受原材料价格上涨影响，导致营业成本相应上涨，分别占当年营业收入的73.54%、77.73%。2015年天原药业成立全资子公司开始进行主导产品原料金莲花的人工种植，导致2016年经济效益进一步提高，子公司实现种子种苗销售收入771.15万元，使得公司整体利润大幅增加。但由于2016年政府补助金额较2015年下降940.38万元，所以天原药业2016年净利润整体下降33.75%。
与上述三家不同，东南药业营业收入稳定增长，但归母净利润持续下降，从2014年的43.34万元、2015年的19.16万元，到2016年的-91.14万元，形成亏损。东南药业净利润持续下降的主要原因是其全资子公司江苏东南纳米材料有限公司尚处于建设期，未有营业收入，加上费用支出增加所致。
作为昨日唯一发布年报的专业临床研究服务企业，赛德盛2016年净利润亏损1306.25万元。近三年来，2014年至2015年营收及净利润稳定上升，系由于赛德盛在临床试验领域经营时间延长，公司品牌认可度提高，市场占有率提高，从而增加了营业收入及净利润，2015年营业收入同比增长率达67.29%。
但2016年受到722自查事件影响(即2015年7月22日，CFDA发布的《国家食品药品监督管理总局关于开展药物临床试验数据自查核查工作的公告(2015年第117号)》)，临床试验开展进程、病例入组、临床研究试验项目进度趋向缓慢，2016年合同执行收入大幅减低，形成亏损。
