上亿传媒2016年亏损同比扩大22倍，今年上演逆袭好戏？

 　　2017年4月6号，上亿传媒(834992.OC)发布2016年年度报告。报告期内，上亿传媒营业收入为558.31万，较上一年度下降548.31 万元，同比下降49.55%；净利润为-202.21万，较上年同期暴增2281.69%，主要原因是在国家广电总局对海外剧的引进趋严的情况下，下半年受“萨德”事件影响，韩剧发行市场进一步萎缩，公司主打东南亚剧市场，受到冲击较大;另一方面公司开发的《绿毛水怪》和《那些青春与爱有关》两个影视剧均未形成产成品。

　　2017年4月6号，上亿传媒（834992.OC）发布2016年年度报告。公司主营业务为影视发行、制作、投资及衍生业务。

　　其中，影视发行包括：一，引进国外影视项目，在项目引进后，再针对境外项目进行后期制作，如配音和剪辑等，最终形成可销售的产品；二，对国内电视剧通过购买或者独家代理的方式，发行电视剧给电视台。制作、投资及衍生服务是指公司采取联合摄制的方式进行影视作品制作，并最终面向市场销售，而公司在2015年投资成立控股子公司，主营业务为影视特效及后期制作。公司于2015年12月15日挂牌新三板，主办券商为万联证券。

　　一、 2016年盈利能力

　　报告期内，上亿传媒营业收入为558.31万，较上一年度下降548.31 万元，同比下降49.55%；净利润为-202.21万，较上年同期暴增2281.69%。

　　据了解，上亿传媒2015 营业收入同比增加3.12%，但归母利润却同比下降105.89%，为-8.49万元。2014年下半开始，国家广电总局对海外剧的引进趋严，同时，受“一剧两星”政策影响，电视剧在卫星频道播放难度加大，两者均对公司的营业收入产生影响。此外，公司本年度对影视剧《绿毛水怪》及《那些青春与爱相关》项目进行了持续的投入，但尚未暂未形成可销售的产品，故未确认相关收入。

　　总的来说，该公司前几年的营业收入主要依靠的是影视剧发行，尤其是韩剧的发行，如《拥抱太阳的月亮》《灿烂人生》《佳恩别哭》。而在2016年，受“萨德”事件影响，韩剧发行市场进一步萎缩，是公司的营收下降的主要原因。

　　二、 主营业务构成

　　由上图可知，公司一开始是以影视剧发行起家的，在2015年，影视剧发行占主营业务收入的99.03%，但受2014年的政策因素影响，公司在进行着业务重心的转移，到2016年，影视发行业务仅占32.5%，而影视剧制作及衍生业务则占67.5%。

　　三、 逆袭好戏的筹码？

　　当前是一个各家影视公司“拼IP”的时代，公司现拥有的电视剧改编权：《那些青春与爱有关》《黑名单》《正果》;电影改编权《绿毛水怪》《那些青春与爱有关》；原创版权《爱情骗子》《游戏的天堂》等。

　　据了解，《绿毛水怪》这部作品将由上亿传媒领投，预计总投资超6000万。时隔近20年，王小波的作品再次被搬上荧屏，其被誉为中国的乔伊斯兼卡夫卡，在中国有着广泛的读者。王小波的电影剧本《东宫西宫》，获阿根廷国际电影节最佳编剧奖，并且入围1997年的戛纳国际电影节。电影《绿毛水怪》是一部魔幻爱情片，讲述一对至情至性的理想主义男女，追求精神恋爱的坎坷经历。参考《捉妖记》《寻龙诀》这类IP的成功，有理由看好电影《绿毛水怪》的吸金能力。

　　当然，一部电影的成功还取决于电影制作的质量、营销效果以及消费者喜好等随机因素，而且2015 年末至 2016 年末，公司应收账款账面净值分别为 993.15 万元及 496.90 万元， 占同期营业收入的比例分别为 89.75%和 89.00%，公司应收账款不能及时回收发生坏账，将对公司资产质量以及财务状况产生不利影响，投资者同样需要谨慎考虑。

　　总的来说，公司近几年的净利润持续下降，跟宏观环境、政策因素有较大关系，而该公司也在业务重心的转移过程中，着重对影视业务的制作的投资。根据其年报，公司已拥有大量的IP储备，而前期也进行了大量的投入，因此有理由看好上亿传媒今年上演逆袭好戏。