摘要财报显示,第三季度营收为190.8亿元,同比增长97.2%;按非通用会计准则计算,调整后亏损净额24.6亿元,上年同期调整后的亏损净额为9.6亿元。

  日前,美团点评(股票代码:3690.HK)发布2018年第三季度业绩。

  美团点评更新财报前一天,美团股价一度上涨。11月22日,美团点评股价无视市场负面消息,低开高走,一度报价62.95港元,较前一交易日上涨5.44%。股价提前大涨似乎说明投资人对其即将发布的业绩充满期待。

  不过很快,美团点评11月22日下午发布第三季度业绩后,业绩亏损信号释放,其股价应声下跌。

  11月23日,美团开盘大跌8.19%,报56.05港元。盘中最大跌幅为14.41%。截止10时,其股价报53.40港元,下跌11.06%,市值约2982.15亿港元。

  营收与亏损齐飞

  财报显示,第三季度营收为190.8亿元,同比增长97.2%;按非通用会计准则计算,调整后亏损净额24.6亿元,上年同期调整后的亏损净额为9.6亿元。

  这是美团上市后的第二份财报,营收增速依然强劲(2018年上半年的营收同比增长为91.2%),毛利则为46亿元,同比增长了33.2%。

  这一季度,美团的期内亏损达到了833亿元,与去年同期相比翻了18倍。拆解一下这吓人的期内亏损额就会发现,(投黑马Tou.vc专注于文创领域的众筹平台)巨额亏损主要来自于可转换可赎回优先股之公允价值变动。

  这个亏损其实与小米此前半年报中的亏损是一样的——在上市前进行的多轮融资中,公司会发行可转换可赎回优先股。在港交所的会计准则下,可转换可赎回优先股会体现为对股东的负债,而美团与小米由于上市而估值大幅增加,其公允价值的上升会成为账面的亏损,这种亏损并非来源于公司的经营过程。

  但按非通用会计准则计,美团调整后的亏损净额为24.6亿元,同比增加158%,依旧呈现出进一步扩大的趋势。这主要是由于持续扩大的销售营销成本、研发开支和行政开支,这三项与去年同期相比分别增加了45.2%、95.1%和152.1%。

  外卖表现强势

  美团的收入主要来自餐饮外卖、到店及酒旅、新业务及其他三个部分,第三季度财报显示,这三部分的收入占比分别为58.6%,23.3%和18.1%。

  主要的收入来源餐饮外卖业务在这一季度表现十分强势,交易笔数达到了1787.5万笔,较2017年同期增长48.5%。

  第三季度,餐饮外卖收入112亿元,同比增长84.8%;实现毛利19亿元,增幅达287.3%。其毛利率也一直表现出上升的势头:从2017年上半年的10%增长到2018年上半年的12.2%,再到第三季度的16.6%。美团在财报中表示,这一季度,单均人工成本进一步下降,餐饮外卖的商家及用户基础保持增长。

  而对整个平台来说,交易用户达3.82亿,同比增长30.3%;活跃商家数为550万,同比增长44.3%。每位交易用户平均每年交易笔数达到了22.7笔,和去年同期的17.1笔相比,增长了32.6%。

  不管是用户规模还是用户黏性,美团都展现出了较为强势的增长。

  新业务规模逐步扩大

  成本从去年同期的3亿元骤增到48本季度,“新业务及其他”为美团贡献了18.1%的收入;去年同期,这一板块在总收入中的占比仅为6.3%。

  美团在财报中表示,这主要是来自于对商家侧服务(包括供应链解决方案和餐厅管理系统)和对消费者侧服务(非餐饮外卖服务,试点网约车服务和共享单车服务)收入的双双增长。

  美团对于“新业务”的态度非常明显:就是要不断尝试。在未来,“新业务及其他”或将在美团总营收中占到越来越高的百分比。但新业务部分目前尚未盈利,(投黑马Tou.vc专注于文创领域的众筹平台)毛损达13亿元,本季度的销售亿元,美团在财报中表示,这主要是网约车司机相关成本增长、收购摩拜而产生的物业、厂房及设备折旧增加等等。

  前三季度国内酒店间夜量超2亿规模

  从酒店预订上来看,美团点评第三季度实现国内酒店间夜量7610万,较2017年同期增长34.8%。同时财报称美团点评平台上所售国内酒店间夜量的每间夜交易金额也稳步增长。在此前美团发布的2018年半年报中,美团点评上半年间夜量实现1.34亿。按照这样计算,美团点评前三季度已经突破2亿国内酒店间夜量规模,实现2.096亿,超过2017年全年的2.05亿。

  美团点评在财报中称,到店及酒旅业务的年度活跃商家数,以及平均每名活跃商家收入均同比增长。特别是营销服务收入大幅增长,这主要是由于在线营销活跃商家人数增长,并且平台上花费更高营销预算的商家数目与日俱增。

  技术研发投入翻倍,摩拜亏损减少

  此外,第三季度,美团在技术研发方面投入了20亿元,同比增长95.1%。研发投入的高增长、意味着美团往技术驱动型公司迈出更大一步。

  值得一提的是,摩拜亏损减少了。美团特别指出,由于摩拜业务和处于试点阶段的网约车业务改善了运营效率,该分部的亏损净额较Q2季度有所减少。

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