摘要 根据iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示,在2018年第一季度,饿了么与百度外卖仍占优势,市场用户份额占比达55.0%,美团外卖占比40.8%紧随其后,两者的竞争依然很激烈。

   早在2006年校内网被千橡收购时,王兴曾公开引用温斯顿·丘吉尔的一句名言来表明态度:This is not the end。It is not even the beginning of the end。But it is,perhaps,the end of the beginning。

  蛰伏多年后,王兴最终带着美团点评(以下简称“美团”)成功走向了资本市场。

  2018年9月20日上午,美团正式在港交所挂牌上市,股票代码“3690.HK”。记者在港交所的美团上市仪式现场注意到,伴随着倒计时,身穿黑色西服套装、蓝色领带的美团CEO王兴带领管理团队和美团外卖85后女骑手以及商户、用户代表共同敲响了开市锣,宣告美团点评正式挂牌交易。

  根据Wind数据,首日收盘,美团点评收报72.65港元,上涨5.29%,总市值为3989亿港元(近3500亿人民币元),超过了同在港股上市的小米(3721亿港元)。相比于近期港股表现,极为亮眼。

  据悉,美团于2010年由王兴创立,从2003年回国创办校内网,到2007年的饭否、海内网,再到美团,这也是王兴创业的第15年。大众点评网则是于2003年由张涛创立。2015年,美团与大众点评进行战略性交易,合并为美团点评,王兴继续担任公司CEO。

  在上市仪式现场,今日资本总裁徐新在接受《国际金融报》等媒体采访时匆匆表示,2012年就开始投资美团、看好美团,已重仓。

  1港股第二家“同股不同权”公司

  可以说,随着美团今日正式在港交所挂牌上市,港交所迎来近十年最大互联网平台公司,而美团也成为继小米之后第二家在港上市的“同股不同权”创新试点企业。

  “之前港交所不接受‘同股不同权’是有原因的,从公司治理层面来说,管理层持有小部分股权,但却拥有更大的投票权,可能会损害其他股东的利益,所以在A股和港股之前都是不支持的。而有了阿里在美股上市的先例,没有出现治理结构上的问题,这也给了港交所包括新加坡开放‘同股不同权’的信心。”美商社创始人王鹏辉在接受《国际金融报》记者采访时称。

  值得一提的是,王兴在上市仪式现场表达了诸多感谢,感谢3.4亿在美团点评花钱的人,选择自己想要的生活;感谢470万全国各地合作商户;感谢近60万的小哥骑手;感谢全公司5万多员工及曾经付出的老员工;感谢曾经的投资人以及今天及往后的投资人;感谢乔布斯,如果没有苹果,如果没有移动互联网,就没有美团的今天;感谢港交所。

  民以食为天,美团可谓是抓住吃喝玩乐这个行业中最核心的品类“吃”,来构建一个大的电子商务平台。通过“吃”来吸引、保留用户,再延伸至其他品类,逐渐覆盖了消费者的整个生命周期。从“吃”到“生活”,从外卖到出行、差旅、娱乐、购物,美团构建了“Food Platform”的战略核心,并实现了完整的“Online-Offline”闭环,形成一个超级平台。

  正如王兴于微博中所述,“Eat better”就是指的吃得好,就是美团外卖、大众点评,而“Live better”则是涉及生活的方方面面,包括到店、酒店、旅游、电影等。

  按照老虎证券投研团队的说法,在未来如果想抢占先机,就需要占据入口,阿里以电商为主营业务,占据电商入口;腾讯则以社交、游戏业务为主,占据社交的入口;百度则以广告业务为主,占据了PC端的入口;而美团则依托外卖占据了O2O入口,一个连接全国超过2800个市县的3.1亿年度交易用户和约440万年度活跃商家的互联网企业,目前只有阿里才拥有同等规模的商业覆盖率。“从美团的‘深连接’战略来看,王兴的目标显然并不止于此。而谁掌握了中国最大规模用户的‘超级生活入口’,当这个市场在消费升级大趋势中往上跳一点点的时候,就会爆发巨大的颠覆能量。”

  根据iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示,在2018年第一季度,饿了么与百度外卖仍占优势,市场用户份额占比达55.0%,美团外卖占比40.8%紧随其后,两者的竞争依然很激烈。

  据《国际金融报》记者了解到的信息,此前在IPO定价阶段,美团因受到机构追捧,最终定价在区间的上限,即每股69港元,此次IPO预计筹资总额达到约49亿美元,估值为534亿美元。

  2王兴是否值得投资?

  在业内人士看来,近来市场震荡波动,超大型项目发行受到诸多挑战,在此大势下,美团的上市和首日表现令人期待,也对香港股市注入了一剂强心针,提振信心。

  值得注意的是,今年以来,香港股市情绪偏淡,投资者对宏观经济、企业盈利状况及估值持悲观情绪,恒指从最高的33484点(1月29日)跌到27000点上下,距年内高点跌幅近20%。老虎证券投研团队认为,去年的股王腾讯一度跌破了30000亿的市值,美图、融创、吉利等股票都有大幅度下跌,应该说香港股市进入了技术性熊市。

  “美团的股价表现应该不会太差,因为在港股也好、美股也好,几乎找不到同类的中国上市公司,可对比的参照物很少。”王鹏辉向记者指出。

  如果对于美团的投资逻辑是基于对王兴的信任,那么作为美团CEO的王兴是否值得投资?

  说到美团,就不得不提到王兴和他所经历的千团大战。千团大战中,美团不是成立最早的,也不是拿钱最多的,在它进入团购市场后的一年时间里,包括阿里、腾讯、新浪等巨头纷纷涌入战场,但美团却成了最后的胜者,也是通吃者。

  红杉资本中国基金创始人沈南鹏表示:“在王兴创办美团之前,红杉的投资人就认识他,知道他是一个极度热爱产品的‘偏执狂’,有雄心,有担当,眼光长远又冷静踏实,这几年更是成为新一代企业家中的佼佼者。这也是我们长期看好美团点评的关键因素之一。”

  “他是一个非常了不起的连环创业者。”光速中国创始合伙人宓群在现场向《国际金融报》记者这样评价王兴,而此时距离宓群第一次投资大众点评网(后与美团合并成立美团点评)已过去了11个年头。

  回忆起当时的投资经历,在港交所见证美团上市的宓群感慨万分。2007 年,与大众点评创始人张涛几次接触后,当时在谷歌中国负责投资并购的宓群就果断作出了投资决定。

  “当时大众点评正处于发展早期,没有一分钱的收入,商业模式尚不清晰,但我的判断是‘点评模式’具有独特的网络效应,经过时间积累容易形成竞争壁垒,在即将到来的移动互联网浪潮中也更有可能爆发。”宓群表示。

  在谷歌负责产品时,宓群需要思考用户3年至5年后的需求,同时还接触到了大量世界顶尖的产品和技术。“在所谓风口还没起来的时候,我们选择更多地去看未来3年至5年与行业趋势变化相关的创业公司。”宓群如是说。

  除了大众点评,宓群投资了百度,也投资了当时只有10名员工的赶集网,还投资了迅雷和天涯社区等企业。因为对大众点评的持续看好,2011年,宓群代表光速中国再次投资了大众点评,与公司二度“牵手”。包括大众点评、途家、融360、拍拍贷、房多多、运满满、杏仁医生等均是宓群在早期押注的项目。

  宓群表示:“我们会投特点明显、潜力市场很大的公司,产品和模式是具有颠覆性的。”

艾媒报告中心公众号