摘要蜜芽50亿美元的估值,似乎显得过于“一厢情愿”了。

   7月10日,有媒体透露,母婴电商平台蜜芽网将于本月在港交所交表,年底前在香港正式上市,目标市值50亿美元。

  据艾媒网了解,蜜芽创办于2011年,是中国首家进口母婴品牌限时特卖商城,创办以来获得红杉资本、真格基金、梅花天使创投等多家知名创投机构投资,截至目前共完成5轮融资。据粗略统计,蜜芽前后共计融资21.65亿人民币,以当下汇率计算,超过3亿美元。

  值得注意的是,在2016年资本寒冬期,蜜芽CEO刘楠以内部信的形式,透露公司已完成新一轮1亿美元融资,业内人士对此指出,在寒流季逆势而上,充分显示出蜜芽的独特价值及资本市场的信心。

  而近期备受关注的另外一家母婴领域明星独角兽宝宝树,已于上月底向港交所递交了招股书,有望冲击母婴在线行业第一股。而艾媒网获悉,蜜芽50亿美元的估值在垂直电商领域,称得上相当“高调”,也引发行业人士诸多讨论。

  从卖货的母婴平台到生态类母婴电商

  蜜芽“裂变”,是从2014年开始的。

  2014年3月,蜜芽正式升级为进口母婴品牌商城“蜜芽宝贝”,以奶粉、纸尿裤等爆款商品起家,并在国内首创“限时特卖”概念,当月销售额便突破千万大关。

  2015年3月,蜜芽率先发起价格战,举办“纸尿裤疯抢节”,将纸尿裤的价格从128元拉低到了68元,这一战相当于为整个行业的纸尿裤定了价,蜜芽也因此一战成名。

  与此同时,蜜芽接连与雀巢、美赞臣、达能、惠氏、herobaby、亨氏等6家国际奶粉品牌、帮宝适、好奇、大王、尤妮佳等全线母婴纸尿裤品牌的战略合作,进一步稳固“护城河”。

  2016年到2017年,蜜芽又进行孕产、电商、亲子娱乐、教育等母婴行业产业链的延伸;2017年6月自有品牌“兔头妈妈甄选”正式上线,构建起品牌壁垒。至此,蜜芽不再只是一家卖货的母婴平台,而是成长为一家生态类母婴电商平台。

  根据艾媒北极星系统(bjx.iimedia.cn)实时监测,蜜芽6月的月活跃用户达88.6万人,环比下降14.6%。其中,有超七成的用户为女性,并且她们的年龄多数在35岁以下;此外,蜜芽的用户收入水平处于中等以下,收入10k以下的用户占比超过80%。

  巨大的蓝海市场,给了蜜芽这类母婴电商平台充分发展空间。iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示,预计2018年中国母婴用户规模将达到1.47亿。另据卫计委测算,目前大约有9000万对育龄夫妇符合条件,预估今后每年将新增250万新生儿,倘若按每个婴幼儿年均消费1万来计算,那每年可至少带来250亿的新消费。艾媒咨询分析师认为,移动母婴市场处于增长阶段,在较为向好的环境因素之下,目前仍有较大的增长空间。

  蜜芽估值或过高

  刚刚向港交所递交招股书的宝宝树,则在过去的一个月里,刷足了存在感。今年6月,宝宝树接连宣布与阿里巴巴、在线少儿英语品牌VIPKID达成战略合作,估值达到140亿人民币。

  宝宝树从最早的母婴社区进化为一家母婴电商平台,再发展成为中国最大的母婴类社区平台,宝宝树一路走来也相当不易。但从估值上看,蜜芽比宝宝树显然更有野心,但有观点认为,蜜芽的实力能否支撑得起这份野心,怕是要打上一个大大的问号。

  据了解,今年3月23日发布的《2017年中国独角兽企业发展报告》中,蜜芽排名第107位,估值不过10亿美元,想要在年内做到估值飙升5倍,几乎不太现实。同时,有数据显示,蜜芽在母婴亲子类APP的排名中仅位列第13位,和位于头部位置的宝宝树还有较大差距。

  另外,从商业广度上来看,宝宝树更具想象力。据了解,宝宝树在苦心经营了八年社区之后,才涉足母婴电商,但基于其天生的社会化基因,宝宝树得以拓宽业务想象空间,不仅仅是母婴电商业务,未来还将向女性电商、家庭电商等方向发力,最终形成宝宝树社区+宝宝树电商+大健康服务三位一体的业务模式。

  纵观整个母婴市场,如今盘踞着宝宝树、贝贝网、蜜芽、辣妈汇等实力玩家,还有阿里、京东两大综合性电商平台。而阿里、京东这两家占据了绝大部分的市场份额,这也意味着剩下的百余家垂直母婴电商平台,要争夺剩下的市场也不多了,市场竞争之惨烈可想而知。蜜芽即便能够抢夺下大部分市场,也要付出相当大的代价,更何况宝宝树在获得阿里融资之后,依托阿里的海量优势资源,反噬蜜芽也是极有可能的事情。

  综上所述,蜜芽50亿美元的估值,似乎显得过于“一厢情愿”了。不过,资本市场的波谲诡异,从来都让人无法预测,两家未来市值表现究竟如何,还是交由时间来验证吧。

  在如今这个时代,垂直电商平台想要从阿里、京东这类巨头中间突围出来,已经变得越来越不现实,或许这也是蜜芽、宝宝树两家平台极力拓宽业务,来完成华丽转身的原因之一吧。

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