阿里推迟CDR！互联网巨头纷纷押后发行CDR，到底谁会饮头啖汤？

 　　近日，有消息称“阿里巴巴推迟原定7月申请中国存托凭证（CDR）发行的计划”。

　　针对该传闻，阿里巴巴方面回应称：“我们从在美国上市第一天起就说过，只要条件允许，我们就回来，我们的这一态度从来没有改变过。针对今天市场的传闻，我们没有更多细节可以评论。”

　　今年5月，证监会起草了《存托凭证发行与交易管理办法》，吸引腾讯和阿里巴巴等科技巨头回归国内股市。当时，阿里巴巴首席财务官武卫在财报解读会上表示，正“非常积极”地研究CDR。

　　2014年9月，阿里巴巴集团在美国上市，成为美国历史上融资最大规模的IPO。阿里采用VIE架构，大部分业务和运营都在中国，但公司注册地是开曼群岛。

　　互联网巨头纷纷推迟CDR发行

　　6月19日，就在市场等待小米发行CDR上会（发行审核表决程序）的消息时，小米公告暂缓CDR、先发行港股的意外消息。证监会旋即呼应称“尊重小米集团的选择”，取消原定于当日的发审委会议。

　　小米首席财务官周受资表示，小米何时再次申请CDR没有时间表。

　　除了小米，百度、阿里、京东这些互联网巨头也都是发行CDR潜在公司。6月25日，在提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件中，搜索引擎巨头百度表示，目前正在评估CDR发行和上市的可能性。

　　百度在文件中提及，如果百度要发行CDR，并且此类CDR的发行获得相关监管机构的批准，就将增加百度发行的股票总数，所发行的CDR均为百度的A类普通股。目前提交CDR申请和完成申请的时机和确定性尚不确定，并且可能会根据市场和其他条件进行变更。

　　而百度董事长兼首席执行官李彦宏在接受媒体采访时也曾表示：“任何时候政策允许百度回来的话，我们肯定是希望能够尽早回到国内股市。”

　　但自从小米发行CDR临门一脚退缩后，整个市场对CDR的预期骤然降温。据财新记者报道，近日，从多个相关券商以及市场人士处获悉，首批筹备发行CDR的境外上市互联网巨头中，阿里巴巴和京东已经延后交表时间，百度态度也趋于冷淡，而网易方面则一直并不积极。

　　市场分析小米推迟CDR原因

　　对于小米为何会推迟CDR，此外，市场上有声音称是小米考虑到境内资本市场环境的不确定性，CDR作为一项创新的举措，为了更有质量的CDR发行，决定CDR暂缓审核。还有声音则指出，小米是为了不影响港股估值，所以先发行港股，待港股市场对小米的估值稳定之后，再对CDR进行定价。

　　但据财新记者援引多名接近监管的市场人士观点，是因为小米和证监会就发行价格产生分歧，双方协商一周无果，所以在上会前一晚最终决定延迟发行。

　　百度发行CDR更顺利？

　　在证监会发布《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》后，谁将成为“互联网CDR第一股”受到业内广泛关注与猜测。

　　包括阿里巴巴、腾讯、百度、京东、网易等公司都符合“已在境外上市的大型红筹企业，市值不低于2000亿元人民币”“符合国家战略、掌握核心技术、市场认可度高，属于互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业”等条件，纷纷传出正在筹备CDR的消息。

　　对此，各公司的回复口径类似，都表示“如果条件成熟、政策允许，都愿意回归国内市场”。

　　有评论认为，百度股权相对简单，发行CDR预计更顺利；阿里巴巴的股权相对复杂、京东此前长期亏损、网易的市值最低、腾讯非AB股架构，照此来看，百度的可能性相对较大。

　　按照证监会6月29日的最新表态，CDR工作会依然按照相关文件要求和一系列规定依法推进。