多益网络冲击港股IPO：2017年收入逾10亿，“神武”系列占90.7%

 　　游戏公司广州多益网络股份有限公司(以下简称多益网络)成立于2006年7月，旗下拥有《梦想世界》、《神武》、《第十域：英雄起源》等多款知名游戏。

　　6月27日晚间，多益网络向香港联交所正式递交招股书，申请赴港上市，这是多益网络第二次谋求登陆资本舞台。招股书称，多益网络的竞争优势主要在于精品自有IP资源和完整的研运发行体系两个方面。其上市之后的发展计划主要分为四步，分别是提升游戏内体验、开发多元类型产品、提高整体效率和增加变现机会。

　　2017年净利润逾10亿元

　　据招股书透露，2017年按自主开发及自主运营产品的游戏收入计，多益网络在国内游戏公司中排行第三。截至12月31日，其累计用户数约为7500万人。此外，神武3端游、神武3手游微信渠道的观看次数分别约为8700万和6000万。

　　财务情况方面，2015年、2016年和2017年多益网络的收入约为人民币16.29亿、15.52亿和19.34亿，毛利率均保持在98%以上；其中年内溢利及全面收入总额分别约为人民币10.40亿、8.41亿和10.07亿。

　　在多益网络的收益构成中，PC端、移动端游戏的占比较为平均。但从2017年的数据看来，在收益保持增长的情况下，移动端收益已经首次超过PC端，两者占比分别为53%和46.9%；而剩下的0.1%，则由其发行的一款第三方单机游戏分占。

　　从数据可以看出，多益网络旗下产品从PC端到移动端过渡的衔接较为成功，并开始在一些网络游戏之外的领域作尝试。

　　“神武”系列占总收入的90.7%

　　神武IP是多益网络的王牌，其端游于2010年9月推出，截至2017年，神武3端游系列登记用户数累计达2760万。

　　在单项游戏方面，2017年《神武3》端游系列及《神武》手游系列的MAU（月活跃用户数量）分别约为98.9万和67.9万，其中MPU（月付费用户数）约为12.6万和11.6万;此外，《梦想世界》端游的MAU为16.6万、手游MAU为4万。

　　2015年、2016年和2017年《神武》端游系列的收入约为7.49亿、7.29亿和7.74亿，分别占同期收入的46%，47%和40%。移动端方面，《神武》手游的收入约为7.6亿、6.99亿和9.80亿，分别占同期收入的46.7%，45%和50.7%。

　　在多益网络的两大主业务收入中，其王牌游戏《神武》系列收入占比超过90.7%。不难看出，凭借《神武》IP多益网络获得了优异的成绩，然其背后却有着营收过度依赖单一产品的隐忧，一旦后续产品跟不上，期间收益将面临较大波动。

　　面临诉讼风波或危及王牌游戏

　　值得一提的是，多益网络这次可以说是“带病”冲刺IPO。除了营收过度依赖《神武》系列之外，多益网络还面临诉讼风波，并且这一诉讼危及其王牌游戏《神武》系列的正常运营。

　　2015年2月，网易起诉多益网络《神武》侵犯了其旗下《梦幻西游》的著作权，构成不正当竞争。一年半后，一审判决《神武》侵权，需停止侵权及不正当竞争行为，并赔偿网易1500万元。

　　随后，在多益网络上诉后，广东省高级人民法院将广州知识产权法院作出的裁决裁定为无效，并将法律诉讼发还于广州知识产权法院重新审判。今年5月，网易做出诉前申请，并将损失索赔金额由原先的2000万增至1亿。目前该案件还在审理过程中，情况未明。

　　此外，在招股书的风险因素说明中，多益网络表示，其收入的一大部分来自有限数目的网络游戏。“我们以往的业务及收入高度依赖神武端游及手游系列，若因竞争、玩家喜好变化、整体游戏市况或其他原因而无法维持任何一款现有主要游戏的受欢迎程度或盈利能力，则业务、财务状况及经营业绩或会受到重大不利影响。”

　　不管是2016年拟创业板上市也好，还是现在准备冲击港股IPO也罢，多益这么多年在游戏行业中的神秘面纱终于要逐渐被揭开了。而伴随着多益踏上资本市场，其成立至今12年的历程将翻开崭新的一页，那个交出“神武”系列的多益，在资本的撬动下，能否再创高峰，让我们拭目以待！