摘要对于暴风日渐面临的资金问题,近日,一则名为“暴风是不是下一个乐视”的帖子也开始火热起来,还有的文章出现了“缩小版乐视:暴风集团”的题目。

  2015年3月24日,暴风集团成功在A股上市,在上市54个交易日里,共出现39个涨停板,如今已跌落“神坛”,股价自巅峰滑落超90%......

  2016年,暴风集团亏损超过2亿元,董事长冯鑫公开提出“学习乐视战略”,如今的乐视早已深陷泥潭。

  而接下来,是成为风暴,席卷一切;还是被风暴席卷?看似平静的风暴眼中,暴风冯鑫正在等待结局。

  拿会员费抵押融资

  8月4日,暴风集团发布公告称,董事长冯鑫将所持的暴风集团532.7万股用于质押融资。截至当日,冯鑫已经累计将手中的4921.37万股进行了质押,占其所持股份的69%。据了解,这是今年以来冯鑫第12次对自有股权进行质押。

  随后,8月15日晚间,暴风公告拟发起"东方财富证券-暴风影音VIP会员费信托受益权资产支持专项计划"并通过计划发行资产支持证券进行总规模不超3亿元的融资,期限不超五年,底层资产为暴风影音未来五年VIP会员费收入,质押给中诚信托有限责任公司,并承诺质押财产产生的现金收入作为信托贷款主要还款来源。

  以最多融资3亿元,五年为期的规模,暴风影音每年的会员费收入必须保持在6000万元左右方能维持(信托融资资金成本除外)。不过,会员收入在增长,但是增速却在下滑,同时版权费用逐年上涨,对已经跌落至视频网站第二阵营的暴风集团,在各大视频网站尚不能依靠会员费来扭转网站这块亏损的前提下,未来五年的会员收入质押后,暴风影音将用什么来保住视频网站在激烈的竞争中不倒退?

  而在三周前,暴风集团公布了2017年半年度业绩预告,预计归属上市公司股东的净利润将比上年同期下降0%至30%,预计产生的归属上市公司股东净利润为:1320.44万元-1886.34万元。

  要步乐视后尘?

  对于暴风日渐面临的资金问题,近日,一则名为“暴风是不是下一个乐视”的帖子也开始火热起来,还有的文章出现了“缩小版乐视:暴风集团”的题目。

  从资本市场发展轨迹看,暴风集团确实与乐视多有重合。2015年3月24日,暴风集团成功登陆A股,从上市第一个交易日起,暴风集团连续29个交易日涨停,创造了A股市场的交易纪录。不到三个月,暴风集团的股价就从7.14元/股的发行价飙升至307.56元/股,当日总市值达369.07亿元,也成为暴风集团上市后的最高收盘价。

  暴风集团登陆A股两个月之后,乐视网也同样创造了股价神话。2015年5月12日,乐视网当日股价以179.03元/股收盘,总市值达1505.98亿元,市盈率为402倍。

  达到股价高峰后,暴风集团和乐视网的股价开始回落。2017年7月17日,暴风集团股价回落至19.95元/股,总市值跌至66亿元。乐视网在今年4月14日股价跌至30.68元/股,总市值为611.98亿元。与此前的最高股价相比,暴风集团市值缩水超过300亿元,乐视网则缩水近900亿元。

  而在业务上,当暴风科技改名叫暴风集团的时候,冯鑫的生态梦想就生根发芽,一发不可收拾了。当时,冯鑫就表示对乐视的无比推崇,认为“应该义无反顾地学习”,陆续进军秀场、TV、影视、游戏等领域,通过并购等各方式布局。然而直到去年贾跃亭自曝乐视的资金困境,影响到整个乐视生态,冯鑫才意识到,或许自己拜错了师傅。

  东方财富choice数据显示,暴风集团和乐视网2016年分别亏损2.4亿元、2.2亿元。其中,电视业务成拖累。2016年下半年以来,电视面板等原材料价格大幅上涨,导致电视产品成本大幅提升。与乐视一样,互联网公司涉足电视硬件制造,变现模式不达预期,低价补贴模式带来的亏损持续扩大,电视业务成为暴风集团负债率逐年增加的重要原因。

  内容短板,暴风电视举步维艰

  从现有状况看,暴风在IP和内容方面的优势并不明显,甚至可以说处于劣势。

  投资时报提到,对于迟迟未加入版权争夺战的暴风而言,想要获取优质版权就变得更加艰难。但如果没有优质内容的支撑,互联网电视后续难以取得理想的收入,而此前因低价销售硬件出现的亏损也无法填平。

2017年网络播放量 TOP10 电视剧各视频网站占据的流量份额来源:中国产业信息网

  在视频行业,爱奇艺、腾讯视频以及优酷常年霸占前三位,特别在IP热播剧盛行的今天,用户活跃度和粘性上,暴风与国内几家大型在线视频平台仍有差距,行业发展并不是非常顺利。

  暴风去年的网络付费服务收入则为7810.4万元。董事长冯鑫曾对外公开表示,希望通过不买版权、不自制内容,拥抱“信息流”来抄近道。但业内人士普遍认为,作为互联网电视业务基础的内容优势缺乏,将影响整个生态的布局。

  暴风的未来在哪?

  暴风Q3财报显示,暴风营收约4.02亿元,同比增长约203.99%;归属于上市公司股东的净利润约48.76万元,同比减少97.16%。

  销售商品、广告业务与网络付费服务是暴风的主体收入业务。其中,暴风超体电视销更是重中之重,不可否认,暴风布局的硬件是VR和电视尚未有核心技术的创新,暴风魔镜和电视仍处于亏损的状态。早前,暴风集团的参股公司暴风魔镜传出裁员消息。

  那么,再扫描暴风的业务结构,除了布局,未来的赢利点到底在哪?

  互联网的战争不再是“风口”下的随风飘扬,而荒野生存的从林法则。这种背景之下,暴风的出路又在哪里?